El comportamiento del Ibex 35 ha sido impulsado por valores que han cerrado 2025 con alzas superiores al 100%, mostrando la fortaleza de sectores como banca, energía, renovables o defensa. La evolución alimenta ahora el debate sobre cuándo podría alcanzarse la cota de los 18.000 puntos, aunque los analistas recomiendan cautela y miran a 2026 como un ejercicio menos explosivo.
La revalorización del 45,27% del Ibex 35 multiplica por cuatro la subida del DAX y deja atrás al Nasdaq y al S&P 500
El Ibex 35, muy por delante de Europa y EEUU
En lo que va de 2025, el selectivo español se ha revalorizado un 45,27%, una cifra que supera con claridad a la del CAC 40 francés (9,98%), el DAX alemán (21,52%), el FTSE 100 londinense (17,69%) y un FTSE MIB italiano que acumula una caída de 4,13 puntos desde enero. El rendimiento también excede al de los principales índices de EEUU: el Nasdaq avanza un 21,7%, el S&P 500 un 17% y el Dow Jones un 14,6%.
Indra lidera las subidas del año con un 189,46%, impulsada por el repunte del gasto en Defensa
Para entender esta diferencia basta observar la composición de revalorizaciones dentro del propio Ibex 35. Seis compañías superan el 100% anual: Indra (189,46%), beneficiada por el boom de la Defensa; Unicaja (129,96%); Banco Santander (126,28%); BBVA (117,92%); Solaria (115,87%) y CaixaBank (105,69%).
Revalorizaciones en 2025
| Índice / Valor | Variación en 2025 | A qué corresponde la cifra |
|---|---|---|
| Ibex 35 | +45,27% | Revalorización total del índice en lo que va de año |
| CAC 40 (Francia) | +9,98% | Rendimiento acumulado de 2025 |
| DAX (Alemania) | +21,52% | Ganancia anual del índice alemán |
| FTSE 100 (Reino Unido) | +17,69% | Variación desde enero |
| FTSE MIB (Italia) | –4,13 puntos | Descenso acumulado del año |
| Nasdaq | +21,7% | Subida del índice tecnológico estadounidense |
| S&P 500 | +17% | Revalorización anual |
| Dow Jones | +14,6% | Rendimiento en 2025 |
| Indra | +189,46% | Avance de la cotización en el año |
| Unicaja | +129,96% | Revalorización acumulada |
| Santander | +126,28% | Subida del valor en Bolsa |
| BBVA | +117,92% | Evolución anual |
| Solaria | +115,87% | Variación en 2025 |
| CaixaBank | +105,69% | Crecimiento total del ejercicio |
Los analistas piden cautela para 2026
Aunque el cierre de 2025 está siendo excepcional, el mercado mira ya hacia 2026 con un enfoque más equilibrado. Javier Cabrera, analista de XTB, recuerda que el peso de la banca en el Ibex 35 puede actuar como freno. Señala que el sector cotiza a múltiplos exigentes para la previsión de resultados y que la ligera caída interanual del beneficio neto del último trimestre sugiere que la creación de crédito no compensa la reducción del margen de intereses. En su opinión, el próximo año podría traer crecimientos más moderados.
Inditex y Puig son señaladas como posibles catalizadores positivos del índice en 2026
El experto ve mejor comportamiento en el consumo, donde compañías como Inditex muestran recuperación con crecimientos de doble dígito a tipo de cambio constante. También apunta a Puig, beneficiada por la fortaleza del segmento de perfumería y maquillaje. Aun así, Cabrera considera que el potencial del Ibex 35 será limitado y que el valor se encontrará más en compañías específicas que en el índice en su conjunto.
Más optimismo si los mercados globales acompañan
Para Juan José Fernández-Figares, director de gestión de IIC en Link Securities, el Ibex 35 podría seguir al alza si Europa y EEUU mantienen el tono positivo. Explica que la cota de los 17.000 puntos, ya superada intradía, funciona como un nivel psicológico que podría actuar como resistencia. Superarlo con claridad abriría la puerta a nuevas subidas antes de cerrar 2025.
El analista señala que 2026 será un escenario distinto, aunque no necesariamente desfavorable, y que la ausencia de referencias históricas dificulta predecir techos potenciales.
Catalizadores positivos y riesgos para el próximo ejercicio
Rafael Ojeda, director de operaciones financieras de Brotea Global y miembro del comité de inversiones de Ursus-3 Capital, considera que el Ibex 35 puede superar los 17.000 puntos con amplitud y destaca varios factores: un crudo por debajo de 60 dólares, que contribuye a moderar la inflación, y la posibilidad de que los inversores roten parte de sus posiciones desde Wall Street hacia Europa si los grandes valores tecnológicos pierden impulso.
También remarca la resiliencia de la banca, que pese a las bajadas de tipos mantiene fuertes reducciones de costes y una política de remuneración al accionista que puede seguir apoyando las cotizaciones. En el lado negativo, menciona la situación política en España: operar sin Presupuestos y la opción de un adelanto electoral podrían trasladar incertidumbre al mercado.
