El mercado del cacao ha pasado en menos de un año de un escenario de fuerte tensión por la escasez de suministro a una fase de corrección intensa de precios. Tras superar los 11.280 dólares por tonelada (9.723 euros por tonelada) en mayo de 2025, las cotizaciones han retrocedido hasta niveles de hace más de un año.
El precio del cacao ha pasado de máximos históricos en 2025 a mínimos anuales en 2026 tras un cambio brusco en la oferta y la demanda
El descenso se ha consolidado tras marcar un mínimo anual de 2.846 dólares por tonelada (2.844 euros por tonelada) el 2 de marzo de 2026, reflejando el ajuste del mercado tras el shock de oferta vivido en ejercicios anteriores.
Factores detrás del desplome del cacao
El encarecimiento del cacao en 2024 y 2025 estuvo impulsado por dos campañas consecutivas de malas cosechas en África Occidental, especialmente en Costa de Marfil y Ghana, países que concentran más del 60% de la producción mundial.
Sin embargo, el escenario ha cambiado de forma significativa en los últimos meses. La mejora de las precipitaciones y unas mejores perspectivas de cosecha han impulsado la oferta, mientras que la demanda se ha resentido tras el encarecimiento del chocolate.
La mejora de las cosechas y el frenazo de la demanda han provocado un excedente en el mercado global del cacao
La Organización Internacional del Cacao prevé que la producción mundial supere al consumo en 250.000 toneladas en la actual campaña, una cifra que corresponde al exceso de oferta estimado para el mercado global.
| Indicador del cacao | Dato |
|---|---|
| Precio actual | 2.833 euros por tonelada |
| Máximo mayo 2025 | 9.723 euros por tonelada |
| Caída interanual | 58,97% |
| Excedente previsto | 250.000 toneladas |
| Producción en África Occidental | Más del 60% del total mundial |
Este aumento de la oferta también se explica por el mayor peso de productores emergentes como Ecuador, que han contribuido a aliviar la presión sobre el mercado internacional.
El chocolate sigue sin reflejar la caída
Pese al desplome del cacao, los precios del chocolate no han registrado todavía una bajada proporcional. En 2025, el precio del chocolate subió un 12,7%, según el IPC de diciembre publicado por el INE, una cifra que corresponde al encarecimiento de este producto durante ese ejercicio.
El consumidor sigue pagando precios altos porque la industria compra materias primas con meses de antelación
Las empresas del sector alimentario suelen cerrar sus compras de materias primas con varios meses o incluso un año de antelación para estabilizar costes, lo que retrasa el impacto de las caídas en los mercados sobre el precio final en tiendas.
Como resultado, el chocolate que actualmente se comercializa sigue reflejando el encarecimiento previo del cacao, y no la reciente caída de las cotizaciones.
Riesgos estructurales en el mercado del cacao
A pesar del ajuste de precios, el mercado del cacao mantiene incertidumbres estructurales. Entre ellas destacan el envejecimiento de las plantaciones en África Occidental, la limitada replantación y las tensiones logísticas derivadas del conflicto en Oriente Próximo.
El mercado del cacao deja atrás el pico de precios, pero no garantiza el regreso a niveles bajos sostenidos
Además, la evolución de la demanda en regiones como Oriente Medio, donde el consumo ha crecido con fuerza en los últimos años, introduce nuevos factores de riesgo que pueden afectar al equilibrio del mercado.
El desplome del cacao alivia la presión sobre la industria, pero no asegura una vuelta a los precios bajos previos a 2024, en un mercado que sigue condicionado por factores estructurales y geopolíticos.
El cacao ha pasado de 9.723 euros por tonelada en mayo de 2025 a 2.833 euros por tonelada en 2026, lo que supone una caída de 6.890 euros por tonelada en menos de un año.
