El estudio sitúa al middle market como epicentro de la financiación alternativa y apunta a un uso mucho mayor de herramientas de IA y big data en el análisis de riesgos, mientras retrocede con fuerza la detección de situaciones de ‘distress’ en el tejido empresarial español.
El ‘middle market’ manda: operaciones de 5–10 millones y gran transaccionalidad
La V edición del barómetro confirma que 56,7% de los fondos centra su actividad en operaciones de 5–10 millones de euros, frente al 48% precedente; las operaciones de gran tamaño apenas suponen el 10% del mercado, con un volumen medio en torno a 50 millones de euros El desplazamiento hacia tickets medios encaja con la estructura de pymes y medianas, donde la flexibilidad y la agilidad de la deuda alternativa resultan determinantes.
Los fondos se aproximan a las necesidades reales de las empresas medianas
Datos clave (V Barómetro BDO)
| Indicador | Dato |
|---|---|
| Peso de operaciones 5–10 millones | 56,7% |
| Grandes operaciones en el mercado | 10% |
| Volumen medio en grandes operaciones | 50 millones de euros |
| Fondos que usan IA/big data (nivel medio) | 63,3% |
| Fondos que no usaban IA/big data en la edición previa | 72% |
| Fondos que detectan más ‘distress’ | 23,3% |
| Fondos con impagos nulos en 2024 | 63,3% |
| ‘Default’ moderado (0,1%–2%) | 23,3% |
| Fondos que prevén crecimiento moderado del PIB | 73,3% |
Salto tecnológico: la IA y el ‘big data’ pasan al centro del análisis
El 63,3% de los fondos declara ya uso medio de IA y big data en sus procesos de análisis, un hito significativo si se compara con el 72% que no empleaba estas tecnologías en la edición anterior La digitalización acelera la eficiencia del ‘screening’ y la gestión del riesgo, y permite decisiones de inversión más predictivas.
La adopción tecnológica se convierte en ventaja competitiva
Menos ‘distress’, mejor calidad de cartera y criterios más ‘cualitativos’
Solo el 23,3% de los fondos observa un aumento de ‘distress’, frente al 64% previo, señal de mayor resiliencia del tejido empresarial En calidad crediticia, el 63,3% reporta impagos nulos y el 23,3% sitúa el default entre 0,1% y 2%, avalando las políticas de originación y gestión del riesgo En la aprobación de operaciones, prima la capacidad de generación de caja (35,3%), seguida de garantías (20%) y rentabilidad esperada (15%). Ganan peso los factores cualitativos: reputación del sponsor/equipo (28,3%) y capacidad tecnológica y digital (20%).
La disciplina de riesgo convive con criterios cualitativos que diferencian proyectos
Expectativas macro positivas, ESG más flexible y ‘fundraising’ sólido
El 73,3% anticipa crecimiento moderado del PIB y el 23,3% ve a España por encima de la Eurozona; los tipos de interés (26,7%) y la geopolítica (23,3%) son los principales condicionantes del apetito inversor En inversión responsable, 53,3% muestra predisposición a entrar caso a caso en sectores antes excluidos por ESG (defensa, energía no verde) bajo análisis ético y granular El fundraising avanza: 43,3% registra aumentos significativos y 43,3% se mantiene estable; ningún fondo reporta disminuciones.
La financiación alternativa consolida flujo de capital y abre el lente ESG sin renunciar a filtros
Sectores favoritos y ventajas frente a la banca
Tecnología/‘software’ (73,3%), salud/biotecnología (70%) e industria/manufactura (66,7%) lideran preferencias; hoteles, turismo y ocio caen del 60% al 43,3% Frente a la banca, los fondos destacan rapidez en análisis y cierre (50%) y flexibilidad de estructura (46,7%) como propuestas de valor diferenciales.
V Barómetro dibuja un ecosistema más maduro, tecnificado y pegado al middle market. Con carteras saneadas, mayor tracción de capital y criterios de inversión que combinan disciplina financiera y evaluación cualitativa, la deuda alternativa se posiciona como socio natural de la pyme española en un 2025 de crecimiento moderado.
