Los datos preliminares del mes de agosto apuntan a que la eurozona podría estar entrando en una fase de cierta recuperación, apoyada en el dinamismo de las manufacturas alemanas y en la mejora del empleo francés. Aunque los indicadores aún muestran fragilidad, la tendencia ofrece un respiro en un contexto marcado por la incertidumbre internacional y la presión inflacionaria.
Alemania: industria en máximos de 38 meses
En Alemania, el PMI compuesto se situó en agosto en 50,9 puntos, frente a los 50,6 de julio, lo que supone su nivel más alto en cinco meses. El principal motor de esta mejora fue el PMI manufacturero, que escaló hasta los 49,9 puntos, su máximo en 38 meses, gracias a un repunte sostenido de la producción durante seis meses consecutivos.
En cambio, el PMI de servicios se redujo ligeramente hasta 50,1 puntos, el peor dato en dos meses, reflejando una mayor presión de costes que las empresas trasladaron a los consumidores.
Alemania mantiene un crecimiento moderado gracias a la industria, aunque los servicios frenan el ritmo de la recuperación
La caída de los precios del petróleo y la fortaleza del euro contribuyeron a abaratar costes en el sector manufacturero, reforzando la competitividad. Sin embargo, el mercado laboral sigue mostrando debilidad, con pérdidas de empleo que contrastan con la solidez industrial.
Francia: mejora del empleo y menor contracción
En Francia, el PMI compuesto alcanzó en agosto los 49,8 puntos, frente a los 48,6 de julio, lo que representa su mejor lectura en un año, aunque aún por debajo del umbral de crecimiento.
El sector manufacturero francés avanzó hasta 49,7 puntos, su mejor dato en 12 meses, mientras que el PMI de servicios escaló a 49,9 puntos, el nivel más alto en 31 meses.
Por primera vez desde noviembre, el empleo registró un incremento, con más contrataciones tanto en manufacturas como en servicios. Este repunte se interpreta como un signo temprano de estabilización tras un largo periodo de contracción.
Francia ofrece una señal positiva con la creación de empleo, aunque los indicadores siguen en zona de contracción
Las presiones inflacionarias siguen siendo un factor de riesgo, ya que los costes de los insumos aumentaron a un ritmo acelerado y las empresas repercutieron parte de esas subidas en los precios finales.
Comparativa de los PMI de agosto
| Indicador (PMI) | Alemania | Francia |
|---|---|---|
| Compuesto | 50,9 | 49,8 |
| Manufacturas | 49,9 | 49,7 |
| Servicios | 50,1 | 49,9 |
| Nivel de empleo | Débil | Mejora |
