Los especuladores ‘huyen’ de las acciones del Banco Popular

Sólo dos días después de que el Popular presentara sus resultados, se ha producido una huída masiva de los especuladores de su capital. Dos hedge funds, el Harbinger Capital Partners de Philip Falcone, y el Tiger Global, han cancelado sus operaciones a corto en el banco presidido por Ángel Ron.

Las acciones en préstamo de Banco Popular se reducen tras las buenas perspectivas de negocio de la entidad, que ya subió un 5,78% el día que presentó sus cuentas. Desde que la entidad presentase sus resultados el pasado martes, dos hedge funds han cancelado sus operaciones a corto en el banco presidido por Ángel Ron.

En concreto, Harbinger Capital Partners, fundado por Philip Falcone, ha reducido sus posiciones cortas en casi 17,5 millones de acciones, con lo que ha pasado de poseer un 1,65% del capital social a apenas un 0,24%. La misma línea ha seguido Tiger Global, que ha reducido su posición en torno a ocho millones de títulos, con lo que ahora sólo posee un 0,22% del capital. Estos dos hedge funds se encontraban entre los que más posiciones cortas presentaban en el banco español. Tiger llegó a controlar a principios de 2009 un 1% de la entidad.

Otros hedge funds ya había comenzado a abandonar antes las apuestas a la baja sobre el Popular. Viking Global, por ejemplo, rebajó a finales de diciembre del 0,25% al 0,1% su posición bajista, según comunicó a la CNMV el 22 de diciembre. Otro de los inversores bajistas más activos, Crispin Odey, aún no ha revelado nuevas posiciones en el Popular tras la presentación de resultados. Su hedge fund, Odey European, tenía declarada a principios de enero una posición del 0,26% del capital del banco español.

Banco Popular fue uno de los más castigados por estas operaciones a crédito en los momentos más difíciles de la crisis. Así, a finales del verano de 2008 la entidad presidida por Ángel Ron llegó a tener un 37,2% de sus acciones en préstamo. Esta cifra se compara con el 14,13% actual, una caída del 62%. Esta tendencia podría acentuarse en los próximos meses. Según señaló Ángel Ron durante la presentación de resultados, “de todos los bancos orientados a España”, el Popular es el que “más recomendaciones de compra y mayor potencial de revalorización” presenta. Las acciones de la entidad subían hoy a media sesión un 0,9%, por encima del 0,5% que se apuntaba el Ibex 35. En el año, el banco acumula una revalorización del 7,41%. Banco Popular cerró 2009 con un beneficio de 766 millones de euros, con el mejor ratio de eficiencia de la banca europea, 29,32%, y de solvencia de España.

La misma tendencia que en Banco Popular se observa en el conjunto de valores del Ibex 35. El porcentaje que los especuladores tenían sobre el índice español ha caído en el último año. Si a principios de 2009 los bajistas poseían el 12,5% del índice, esta cifra se sitúa en enero de este año en torno al 8,5%. Según datos de Capital Bolsa, se observa además que las posiciones bajistas comienzan a abandonar al sector financiero, para comenzar a acechar a las ‘small caps’. Entre estos valores de pequeña capitalización destacan Reno de Medici, en el que el préstamo de acciones se ha disparado de una semana a otra en un 1.836%, Afirma, con un incremento del 227% o Viscofan (16,86%).

Las ventas a crédito constituyen una de las técnicas más extendidas para ganar dinero con las caídas bursátiles. En concreto, consisten en tomar prestadas unas acciones para, a continuación, venderlas en el mercado. Las ganancias se obtienen recomprando los títulos más baratos, embolsándose así la diferencias antes de devolver el préstamo. El abuso de estas operaciones ya ha llevado a actuar al regulador bursátil. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aseguró recientemente, en la presentación del Plan de actividades de 2010, que la regulación de las posiciones cortas todavía no ha sido aprobada por CESR (Comité Europeo de Reguladores de Valores ). Sin embargo, espera que en el tercer trimestre de este año la normativa entre en vigor. Las cifras aún están por fijar, aunque la idea inicial es que cualquier inversor que tome una posición bajista del 0,1% en un valor de la bolsa española tenga que comunicarlo a la CNMV. Y si supera el 0,5%, tendría que comunicarlo a todo el mercado.

Las posiciones bajistas de los hedge funds no se circunscriben sólo al mercado bursátil, sino que los especuladores han atacado también a la deuda soberana española, logrando consolidar la rentabilidad del bono a diez años por encima del 4%. Su estrategia sería obtener una ganancia doble: la reportada por la deuda irlandesa, actualmente su principal estrategia de inversión, y la que les generaría su apuesta bajista por la española.

Un informe de la oficina londinense del Deutsche Bank recomienda a los inversores “comprar deuda pública irlandesa a 10 años y vender los bonos españoles”. Curiosamente, hace un mes, el pasado 18 de diciembre, el hedge fund afincado en Londres, North Asset Management, confirmó a EL BOLETÍN que su estrategia de inversión pasaba principalmente por Irlanda. “Irlanda es el ejemplo de estrategia que tenemos en estos momentos”, dijo George Papamarkakis, portavoz del fondo, a este periódico entonces.

Es decir, que un mes después de que los fondos de alto riesgo entrasen en Irlanda, el Deutsche Bank recomienda comprar deuda pública de este país, mientras trata de rebajar el precio de la española, que quizás podría ser el próximo destino de algunos fondos que pretendan obtener una doble ganancia en el proceso: la que ya ha debido de reportar Irlanda y la que podría generar, ahora que ha superado el 4% de rentabilidad, el bono español.

Esta supuesta estrategia, que pasaría por vender la deuda irlandesa, más cara y comprar la española a un precio menor, estaría apoyada por comentarios como el del analista del banco germano Abhisek Singhania quien dijo que “Irlanda ofrece una mayor retribución, en relación a su riesgo, que España”. “Incluso si la demanda doméstica no se recupera y la consolidación fiscal limita el gasto del Gobierno, la economía irlandesa puede seguir creciendo, algo poco probable en el caso de España”, añadió.

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