Bankia: más rentable, más solvente… pero lejos aún de poder devolver el rescate

Las acciones de Bankia cotizan en el entorno de los 1,20 euros, por debajo de los 1,35 euros a los que entró el FROB hace dos años y medio. El pasado 28 de noviembre se cumplieron tres años desde que el Gobierno de España y la Comisión Europea firmaron el Plan de Reestructuración de BFA-Bankia, un plazo en el que la entidad ha mejorado notablemente su solvencia y eficiencia al tiempo que ha reducido la morosidad. La única cuenta pendiente, la que no está en manos del equipo de José Ignacio Goirigolzarri pero se presenta indispensable para que el Estado pueda recuperar las ayudas públicas: el precio de la acción.

En concreto, el rescate de Bankia se acabó materializando el 28 de mayo de 2013 cuando, tras la operación acordeón anterior, el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) le inyectó 10.620 millones de euros -el rescate total asciende a más de 22.000 millones- a un precio de 1,35 euros por acción. Desde entonces, los títulos del banco lograron tomar una tendencia alcista que llevó al Estado a poder vender un 7,5% del capital a 1,51 euros (1.304 millones en total) en febrero de 2014. Sin embargo, regreso de las tensiones a los mercados internacionales pronto volvió a dejarse notar en la cotización.

Las acciones de Bankia cerraron la jornada de ayer en 1,18 euros, que suponen un descuento de un 12,5% respecto al precio de entrada del FROB y de un 23% si se tienen en cuenta los 1,51 euros de la primera venta. En la sesión de hoy subían más de un 1,4% hasta alcanzar los 1,20 euros.

Mucho mejores son las noticias en lo que respecta a la gestión del banco rescatado. Tal y como destaca Goirigolzarri en una entrada en el blog de la entidad, en 2012 Bankia tenía una ratio de capital fully loaded (el más exigente porque anticipa los futuros requerimientos regulatorios) del 6,82%. Frente a esta cifra, Bankia va a cerrar este año con un ratio fully loaded en el entorno del 12%. “Si no hubiésemos hecho nada, si no hubiésemos cumplido nuestro plan, si hoy mantuviésemos esa mismo ratio, Bankia tendría la solvencia más baja de toda la banca y seguiría siendo un problema”, recuerda el banquero vasco.

También ha mejorado la calidad de nuestro balance la reducción de la morosidad. En 2012 rondaba los 20.000 millones de euros, y ahora se acerca a los 15.000 millones. “Sigue siendo alta”, reconoce Goirigolzarri, “pero la tendencia es clara y eso nos permite necesitar cada vez hacer menos provisiones, lo que contribuye a subir nuestros beneficios”.

Lo mismo sucede con la eficiencia. En 2012 Bankia era el banco con peor ratio de eficiencia entre las grandes entidades, ya que necesitaba gastar 63 euros para obtener 100 de ingresos. Hoy, gracias al proceso de reestructuración acometido y a la permanente gestión de costes, ya gasta menos de 45 euros para conseguir 100 de ingresos.

“Nuestras tres fortalezas -solvencia, eficiencia y rentabilidad- garantizan que Bankia tiene la capacidad para transitar este periodo por sus propios medios”, considera el presidente del banco rescatado, que confía en que el mercado, “que ha reducido el valor general del sector bancario en el último año y medio, mejore su percepción sobre todas las entidades y que, en nuestro caso particular, igual que desde mayo de 2013 -cuando empezaron a cotizar las nuevas acciones de Bankia- hemos conseguido una evolución mejor a la media, logremos incrementar nuestro valor más que el sector”.

“Que Bankia valga más será la clave para cumplir el objetivo que nos mueve: crear valor para nuestros accionistas y que, de esta manera, el contribuyente recupere las ayudas que inyectó en la entidad”, concluye Goirigolzarri.

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