Crédito a empresas: cae en construcción y servicios y sube en industria y sector agropecuario

Entre junio 2016 y junio 2017 el crédito a las empresas en España se redujo en un 3,6%, pasando de 614.000 millones de euros en 2016 a 592.000 millones de euros en 2017, según un estudio realizado por la consultora AIS Group a partir de datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) y del Banco de España.

Según el estudio, en este periodo, la cartera de crédito de los bancos a las empresas siguió reduciéndose, si bien en tasas inferiores a las de años anteriores. Si creció, un 4,4%, el crédito de los establecimientos financieros de crédito (EFC) a las empresas. En cualquier caso, siguen siendo los bancos los que explican el comportamiento del crédito de las empresas, pues en estas instituciones se concentra algo más del 95% de este crédito.

Por su parte, la tasa de morosidad de las operaciones con empresas ha disminuido notablemente en los últimos años respecto a los niveles máximos alcanzados en la crisis, si bien sigue muy por encima de los niveles previos a la crisis, cuando era prácticamente inexistente -inferior al 1%-, frente al 8% registrado en junio de 2017.

Por sectores de actividad, el crédito a empresas agropecuarias es el que más crece, seguido del destinado a la industria. Sin embargo, la construcción y el sector servicios siguen cayendo, aunque en este último segmento a un ritmo más lento que años anteriores).

En concreto, en el sector agropecuario se registró un incremento en la cartera de créditos del 5,3% en junio de 2017. Si bien es cierto que el peso de la cartera de agropecuario en el total del crédito a empresas sigue siendo reducido. Le sigue la industria con una tímida tasa de recuperación inferior al 1%.

El resto de sectores siguen mostrando tasas de contracción importantes: algo más del 13% en el caso del sector de la construcción y del 4% el sector servicios, que es el más importante y heterogéneo. No obstante, el estudio muestra que dentro del sector servicios, las caídas comienzan a mostrar un enlentecimiento y el único de los subsectores donde se observan signos de recuperación con tasas positivas de variación de los saldos de crédito es el sector de comercio y reparaciones (del 5% a junio 2017), frente al de actividades inmobiliarias que cae un casi 7%.

AIS Group señala que el comportamiento del crédito no se corresponde con la marcha de la economía, ya que tradicionalmente el crédito presenta siempre tasas de variación más elevadas que las de la economía en general. Así, en fases expansivas de la economía el crédito crece a tasas muy superiores, y cuando la economía se contrae, las tasas de contracción del crédito también son mayores. Sin embargo, a pesar de que la economía ha comenzado a mostrar un crecimiento desde 2014, el crédito aún sigue mostrando tasas de contracción de su cartera.

De acuerdo con los datos disponibles publicados por el Banco de España, entre junio 2009 y junio 2017 el total de la cartera de crédito destinado a actividades productivas cayó de 1,012 billones de euros a 592.000 millones. Esto es un 41,5% menos.

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