El guion de 2025 combina cosechas tensas por clima y enfermedades con un consumo que resiste mejor de lo esperado. El resultado es un mercado volátil, inventarios ajustados y cotizaciones que, aunque por debajo de los récords, continúan muy por encima de las medias históricas.
Precio y pulso del mercado: alto y nervioso
Las últimas lecturas sitúan el futuro cercano a 7.206 dólares por tonelada (10 de septiembre), con un rango de 52 semanas entre 6.426 y 12.931 dólares por tonelada, una amplitud que explica el nerviosismo del sector. El máximo histórico se registró en 12.906 dólares (diciembre de 2024), señal de un ciclo todavía excepcional en niveles.
El rango amplio y la memoria de máximos mantienen una prima de riesgo elevada
Oferta: Costa de Marfil floja; Ghana intenta recuperar
En Costa de Marfil, analistas y exportadores calculan una cosecha intermedia próxima a −40% frente al promedio histórico por sequía y merma de calidad del fruto. En Ghana, el regulador y los informes internacionales anticipan un repunte de producción hacia 700.000 toneladas en 2024/25 desde el bache del año pasado, aunque partiendo de niveles bajos.
La recuperación será desigual con Marfil bajo presión y Ghana remontando desde un nivel deprimido
Industria y márgenes: el consumidor aprieta y las marcas se adaptan
Las chocolateras trasladan parte del encarecimiento a precios y formatos, con más selectividad en promociones y tamaños de tableta. La demanda final aguanta mejor en marcas líderes y productos premium, mientras el segmento masivo acusa el alza del ingrediente. La dispersión por origen y calidad es alta: no todo sube a la vez ni al mismo ritmo.
Qué vigilar en el otoño
Los partes de tiempo en África Occidental, las llegadas a puerto y el nivel de stocks certificados marcarán el tono del último trimestre. Si las lluvias acompañan y Ghana consolida la mejora, el precio podría tomarse un respiro; si no, la escasez de grano fino y los recortes de calidad sostendrán la prima.
Cacao en cifras
| Indicador | Dato | Referencia |
|---|---|---|
| Futuro de cacao (ICE NY) | 7.206 dólares/tonelada | 10 sep 2025 |
| Rango 52 semanas | 6.426 – 12.931 dólares/tonelada | lectura reciente |
| Máximo histórico | 12.906 dólares/tonelada | dic 2024 |
| Costa de Marfil, cosecha intermedia | −40% aprox. vs. promedio | 2024/25 |
| Ghana, producción 2024/25 (estimación) | 700.000 toneladas | 2025 |
