La combinación de energía más cara, menor demanda exterior y mayor incertidumbre global amenaza con frenar la recuperación prevista para 2026.
El Bundesbank prevé que la inflación en Alemania suba hasta el 3% por el encarecimiento energético
Tras un inicio de año moderado, la inflación en Alemania podría experimentar un giro al alza en los próximos meses. El Bundesbank sitúa la tasa en torno al 3%, frente al 1,9% registrado en febrero, debido al impacto directo del conflicto en los precios del combustible y del gasóleo de calefacción.
El banco central advierte de que el escenario podría empeorar si se prolonga el conflicto o se produce un bloqueo del estrecho de Ormuz, lo que tensionaría aún más el suministro energético mundial.
La economía se estanca en el primer trimestre
El impacto no se limita a los precios. El Bundesbank prevé un estancamiento económico en el primer trimestre, con efectos que podrían extenderse al segundo si persiste la guerra.
El encarecimiento de la energía está afectando tanto a los hogares como a las empresas, debilitando el consumo y la inversión. Además, la incertidumbre internacional y la desaceleración del comercio global añaden presión a una economía que ya venía de un crecimiento mínimo en 2025.
El crecimiento alemán podría frenarse más allá del primer semestre si continúa el conflicto
Las previsiones para la segunda mitad del año dependen en gran medida de la evolución del conflicto y del impacto sobre la oferta energética global. Economistas e instituciones han comenzado a revisar a la baja las expectativas de crecimiento, que apuntaban a una expansión cercana al 1% en 2026.
El sector exportador entra en negativo
El deterioro también se refleja en el comercio exterior. El índice de expectativas del instituto Ifo cayó en marzo desde +2,7 puntos hasta -0,9 puntos, entrando en terreno negativo.
El cambio de tendencia evidencia el aumento de la incertidumbre entre las empresas exportadoras, que temen una caída de la demanda en mercados clave.
| Indicador | Dato anterior | Dato actual |
|---|---|---|
| Índice exportador Ifo | +2,7 puntos | -0,9 puntos |
| Inflación Alemania (febrero) | 1,9% | ~3% previsto |
| Crecimiento esperado 2026 | ~1% | En revisión |
Diferencias por sectores: automoción resiste
No todos los sectores evolucionan igual. Según el Ifo, el sector del automóvil mantiene expectativas sólidas, con un indicador en +30,7 puntos, mientras que otros sectores clave muestran debilidad.
La ingeniería mecánica se sitúa en -1,8 puntos y la industria química cae hasta -9,2 puntos, reflejando un deterioro más acusado en actividades intensivas en energía o dependientes del comercio global.
La recuperación alemana pierde fuerza por la combinación de energía cara y menor demanda exterior
El conjunto de indicadores apunta a un escenario complejo para la mayor economía de Europa, donde la evolución de la guerra en Irán será determinante para la inflación, el crecimiento y la actividad exportadora en los próximos meses.
