Goldman Sachs ‘castiga’ a las eléctricas por los titubeos del Gobierno

La falta de concreción del Gobierno en torno al déficit de tarifa tiene un precio. Goldman Sachs ha impuesto las ventas en las eléctricas tras una generalizada rebaja de previsiones. Los titubeos del Gobierno a la hora de aplicar la reforma energética vuelven a salir caros para las compañías del sector. Goldman Sachs no ha tardado en sacar la tijera después de que el ministerio de Hacienda rechazara poner fin al sempiterno déficit de tarifa con cargo a los presupuestos del Estado. Recortes que se traducen en un nuevo castigo en Bolsa.

Abengoa, con fuertes intereses en la industria fotovoltaica, ha sido este martes la más bajista de entre sus compañeras de sector. Sus acciones, frecuentemente volátiles, han llegado a apuntarse caídas del 5% pese a que en la primera ronda de recortes de Goldman Sachs ha logrado salvarse de la tijera. Acciona, que tiene aún pendiente la venta de un amplio paquete de su división de energía, ha sido ha sido la más penalizada de entre las que han probado los recortes del gestor yanqui.

Las acciones de la compañía de José Manuel Entrecanales han reaccionado con caídas de hasta el 4,5% después de que los de Goldman hayan rebajado su precio objetivo de desde los 39 a los 38 euros por acción, con firme consejo de vender. Endesa también es venta para los neoyorquinos y su techo mengua hasta los 21 euros unitarios, por debajo de su precio actual en el parqué. Iberdrola cae de los 4,55 euros a los 4,35 euros en neutral; Gas Natural, de 19,4 euros a 18,6 euros con la misma recomendación; y Red Eléctrica consigue mantenerse en compra pese a la rebaja de los 55 euros a los 54,10 euros.

Con este panorama, el retroceso bursátil se extiende a todo el sector por segunda sesión consecutiva después de que el gabinete de Cristóbal Montoro haya desbaratado la propuesta de su colega de Energía, José Manuel Soria, para acabar con el desfase en la tarifa de la luz. Los inversores optan por depositar sus capitales en otros sectores con una regulación más estable o, al menos, más definida que la cambiante reforma energética emprendida hace ya varios meses por el Gobierno de Mariano Rajoy.

Y es que, sólo unas semanas después de que Soria anunciase que el déficit desparecería gracias a un paquete de medidas que pasaba por el cargo de 2.200 millones de euros a los Presupuestos Generales del Estado, su homólogo en Hacienda ‘ha reventado’ una propuesta que ya se daba por descontada en el mercado. Un golpe que, entre otras cosas, se ha llevado por delante los 9.700 puntos del Ibex 35, pues las eléctricas han sido de las que más han lastrado al índice madrileño en las últimas sesiones.

Por si fuera poco para complicar las cosas, a los de Goldman Sachs no se les pasa por alto que el llamado ‘céntimo verde’ a las gasistas finalmente se quedará en papel mojado, por lo que el sector dejará de recibir un total de 3.600 millones de euros que para algunos ya augura una drástica subida de tarifas de consumo de cara al próximo ejercicio. Una medida de urgencia para evitar engordar los 27.000 millones de deuda acumulada hasta ahora con el sector.

Los brókeres estadounidenses destacan que el impacto va a ser mayor, según sus previsiones en Endesa, Acciona e Iberdrola. En el informe al respecto apuntan que “los recortes adicionales de 750 millones de euros para las utilities se prorratearán sobre las mismas bases que las medidas anunciadas en julio”. Una huella que podría lastrar en un 24% las estimaciones de beneficio por título de Acciona para 2014, en un 4% las de Endesa y en un 3% las de Iberdrola.

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