La gran banca de inversión estadounidense ‘vota’ por una gran coalición entre Merkel y los socialdemócratas en Alemania

Este domingo, unos 80 millones de alemanes están llamados a las urnas para elegir a su próximo canciller. Mientras tanto, los grandes bancos de inversión ya han emitido su particular voto, que va a parar a una gran coalición entre los correligionarios de Angela Merkel y los de su actual oposición socialdemócrata. Este escenario sería el más amable para los mercados según el gigante Citigroup.

Desde los cuarteles del banco neoyorquino consideran que la “gran coalición” entre el CDU de Merkel y el SPD de su rival Peer Steinbrück será el resultado más probable de las inminentes federales. No sólo eso, sino que en un informe titulado “Cuatro años más” justifican que este escenario sería “ligeramente” más positivo para los mercados que cualquier otro. Las carteras de inversión deberían estar más intranquilas, sin embargo, si triunfa una coalición de izquierdas que integre al SPD, Los Verdes y el Partido de la Izquierda.

Merkel tiene asegurado su puesto por otros cuatro años más, pero la necesidad de búsqueda de apoyos por la previsible pérdida de votantes -que no impedirá que el CDU siga siendo la fuerza dominante en el Parlamento-, hace pensar en una previsible relajación de las políticas de austeridad impulsadas por la todavía canciller. Lo que no cambiará, aseguran lo de Citi, es el tibio apoyo que Berlín ha prestado últimamente a varias de las iniciativas económicas comunitarias debido a “presiones populares e institucionales”.

Las previsiones del gigante financiero para la hipotética coalición de bloque pasan por más manga ancha a la hora de debatir transferencias fiscales a Bruselas y exigir el cumplimiento de los objetivos de déficit estatal. Además, los prometidos drásticos recortes de subsidios a las energías renovables en Alemania podrían no ser tan abultados como el equipo de Merkel había anunciado. Sin embargo, sí que podría aumentar la probabilidad de que la llamada ‘tasa Tobin’ termine imponiéndose en el país y se estreche el cerco a los rescates bancarios.

A pesar de estas amables previsiones, no todo será fiesta en los mercados si finalmente se opta por el camino de la coalición. Los expertos de Citi prevén que a corto plazo los mercados podrían acoger este escenario con volatilidad dada la incertidumbre en torno a cuál sería el reparto final de poder entre ambas formaciones políticas. Titubeos que, a medio plazo, terminarían por desaparecer y dar paso al mejor de los comportamientos del mercado de cara a la recta final del año.

En cuanto a los ‘bunds’ de deuda en que muchos inversores han buscado refugio en los últimos años, los de Citi prevén que no habrá grandes cambios de rentabilidad salvo que triunfe la referida coalición de izquierdas que contemplan como el escenario menos probable. Además, recuerdan que el Bundesbank ya ha anunciado que debido a que la economía alemana se ha comportado mejor de lo estimado, recortará sus emisiones de deuda pública hasta los 216.000 millones de euros en 2014, frente a los 250.000 millones de este año.

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