Los inversores pasan por alto las advertencias de Moody’s sobre la banca alemana

Moody’s carga contra los bancos alemanes. Que la economía del país centroeuropeo haya confirmado su senda de crecimiento con sus últimos datos trimestrales, no les asegura ningún negocio futuro, afirma la agencia de calificación. Un severo toque de atención que, sin embargo, los inversores han decidido pasar por alto en Bolsa.

A pesar de la advertencia de la agencia estadounidense, ninguno de los grandes bancos del país se coloca entre los valores más bajistas de la Bolsa de Fráncfort a media sesión negociadora de este lunes. Mientras la peor parte de la retirada de dinero inversor se la llevaba el sector químico, Aareal Bank era el peor situado de su sector con una cómoda caída del 0,6% después de haber repuntado con fuerza desde el pasado miércoles 21 de agosto.

Los expertos de Moody’s consideran que aunque el lunes pasado el Bundesbank dio a conocer un dato trimestral de PIB “más fuerte de lo esperado”, considera que “los bancos alemanes no se beneficiarán de esta evolución positiva como lo hacían en el pasado”. La “débil” demanda de préstamos por parte de las empresas alemanas y la presión que sobre los márgenes del negocio crediticio suponen los bajos tipos de interés sostenidos desde hace meses por el Banco Central Europeo no da lugar al optimista escenario por el que algunos parecían apostar al comienzo de la semana pasada, recuerda la agencia estadounidense.

Dentro del selectivo DAX, sus dos valores financieros registraban un comportamiento muy dispar. Mientras que Deutsche Bank se inclinaba por ligeras pérdidas del 0,3% después de las subidas acumuladas al término de la semana pasada, Commerzbank conseguía incluso aguantar al alza. Los insistentes rumores que hablan de la cercanía de un hipotético relevo al Estado alemán en el capital del nacionalizado y el movimiento de carteras que este cambio supondría vuelven a animar la toma especulativa de posiciones sobre el financiero germano.

En el informe de Moody’s se apunta que a mayor crecimiento económico en Alemania, mayor será la facilidad de las compañías del país para generar por sí mismas flujos propios de caja. Además, aprovechando los bajos tipos de la deuda corporativa, la opción por emitir papeles corporativos podría resultarles mucho más atractiva que solicitar financiación a una banca que también en la llamada locomotora de Europa ha endurecido sus condiciones para la concesión de préstamos.

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