El dividendo de Abertis devuelve OHL a las quinielas ganadoras de los expertos

La concesionaria OHL está de enhorabuena. En las últimas semanas se ha ganado la confianza de varias casas de inversión que han vuelto a colocarla entre sus apuestas favoritas de Bolsa española. Sin embargo, esta mejoría no se debe únicamente a méritos propios; los dividendos que la compañía percibirá de su nueva participada Abertis tienen gran parte de ‘culpa’.

El pasado mes de febrero, OHL incrementó una vez más su participación en Abertis al punto de controlar ya un 15,46% de su accionariado. Un porcentaje que convierte a la presidida por Juan Miguel Villar Mir en el tercer socio de referencia de la comandada por Salvador Alemany. Su posición de dominancia, además de dotarle de la visibilidad que le confieren tres puestos en el consejo de administración de la catalana, le aporta una generación cíclica de caja gracias a los dividendos que la compañía acostumbra a repartir entre sus accionistas.

Éste es precisamente uno de los argumentos que se esgrime desde Renta 4 para haber dado entrada a OHL en su cartera de 5 grandes de la Bolsa española. La de Villar Mir se hace con el hueco que hasta ahora los analistas del banco de inversión madrileño otorgaban a su compañera de sector Ferrovial. En una reciente nota en la que explicaban el reciente giro de su cartera modelo se destacaba que la participación en Abertis es muy positiva porque “asegura una recurrencia de cobro de dividendos”.

Además, los expertos de esta casa apuntan a que las acciones en cartera de la catalana junto al 73,85% que controla de su filial cotizada mexicana tiene un valor aproximado de 3.700 millones de euros frente a una capitalización cercana a los 2.400 millones que marca OHL. Así, comentan “si asumiésemos que recogiese el 80% del valor de mercado de estas dos participadas estaríamos hablando de un precio objetivo de referencia de 30,30 euros por acción”. Un precio que, aún “valorando a cero el resto de negocios”, otorga un potencial del 20% para sus títulos sobre precios actuales de cotización.

Sin embargo, los de Renta 4 no han sido los únicos que han revisado sus cálculos y previsiones tras la entrada de OHL en Abertis. Y es que, según una estadística elaborada por Consenso del Mercado, la concesionaria es la cotizada española mejor valorada por el conjunto de los analistas que siguen de cerca la evolución del parqué madrileño. La compañía es la única de entre sus compañeras de Bolsa que se gana la máxima recomendación: compra clara, precio objetivo medio de 28,28 euros y una estimación de beneficio por acción de 2,31 euros.

Frente a este halagüeño panorama para la más nueva accionista de Abertis, la rentabilidad por beneficio que calculan los de Consenso del Mercado cae un 18,2% en lo que va de año. Asimismo, en una escala del 1 al 5 -donde el 1 supone compra clara y el 5 inclinación total de los analistas por las ventas- la media para las 61 cotizadas analizadas se sitúa en los 2,77 puntos, con un sentimiento ligeramente más vendedor que a cierre de 2012. Algo que concuerda con la visión de algunos expertos en torno a la pérdida de apetito de los mercados por activos de cierto riesgo, como está considerada la Bolsa española por su etiqueta de ‘periférica’ de la Eurozona.

En lo que va de año, los títulos de OHL se han apuntado ya una revalorización del 17%, colocándose entre los mejores valores de un Ibex 35 que lucha por salvar las posiciones alcanzadas al cierre de 2012. Los halagos de los analistas, muy vinculados últimamente a su relación con Abertis. Ascenso, en definitiva, fruto de la operación de venta a la catalana de sus activos de autopistas en Brasil y su focalización por el mercado mexicano a la otra orilla del Atlántico.

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