Las constructoras, el sector más beneficiado por la suspensión de las posiciones cortas

La decisión sin precedentes de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de prohibir la semana pasada la creación de posiciones bajistas sobre las cotizadas españolas ha beneficiado, sobre todo, a las constructoras. Las cotizadas del sector que más alivio han experimentado en su accionariado en las últimas semanas han sido, en este orden, Sacyr Vallehermoso, FCC y ACS.

El sector de la construcción ha sido, con tres de sus representantes en el parqué entre las escasas 12 cotizadas que en las dos últimas semanas han visto mermar la presión bajista sobre su accionariado, el más beneficiado por la medida extraordinaria del regulador bursátil. Le siguen los bancos, con dos representantes, y las energías renovables, con otras dos firmas.

En las dos últimas semanas, y siempre según los datos aportados por la CNMV, en Sacyr se redujo la presión bajista un 16%. A este brusco retroceso ha contribuido sobremanera que el ‘hedge fund’ Jabre Capital Partners redujese el mismo lunes en que entró en vigencia la prohibición de forma considerable sus apuestas bajistas sobre la constructora. Hoy por hoy, un 2,218% del accionariado de la compañía de Manuel Manrique oficia en los registros del supervisor bursátil en manos de especuladores. A este saldo, quizá habría que sumar posiciones menores al 0,2% del capital social de la compañía, que no computan a efectos de este recuento.

Le siguen en este peculiar ranking de constructoras FCC y ACS. Mientras que los bajistas han replegado velas en un 8,82% en la presidida por Baldomero Falcones, en la capitaneada por Florentino Pérez, su yugo tan solo ha cedido en un 0,10%. Todo sea dicho, en FCC la reducción no se ha debido tanto a la reciente prohibición de cortos -que también- sino en mayor grado a la retirada de posiciones en su accionariado el pasado 19 de julio de los tradicionales fondos especulativos Marshall Wace y Egerton Capital. Las apuestas a la baja sobre esta cotizada tienen en sus manos un 2,831% de su capital social, según los últimos datos publicados.

Ya en el sector financiero, la palma se la lleva BBVA. La entidad que este mismo martes ha presentado el balance del primer semestre del año ha visto como los especuladores rebajaban la presión sobre su precio de mercado del 0,715% al 0,511% de su accionariado. Un descenso del 28% para las dos últimas semanas en un valor en que ningún fondo aglutina de forma individual un 0,5% de mínimo bajo esta modalidad de inversión, como sí ocurre en la gran mayoría de cotizadas que sufren estos ‘cortos’.

El segundo banco donde también se han aflojado las cuerdas de los bajistas ha sido el Popular, aunque en un escaso 0,26%. Más espectacular de nuevo es el comportamiento de la aseguradora Mapfre, donde los minoritarios han rebajado sus apuestas pesimistas en un 15%, ya que el único fondo con participaciones considerables en corto mantiene intactas sus negativas apuestas contra la cotizada desde finales de junio.

Un 15% caen también las apuestas bajistas en Abengoa y Gamesa, las dos renovables que en los últimos meses se habían convertido en blanco frecuente de estas y otras prácticas de inversión especulativa. Según las cifras aportadas por la CNMV, al cierre del pasado viernes un 4,806% y un 4,029% de estas compañías -respectivamente- está en manos de bajistas. En otras palabras, casi 59 millones de euros siguen apostando porque ambas energéticas ahonden en su ya profundo y prolongado calvario bursátil.

Que los descensos tan solo hayan llegado a 12 cotizadas de las 49 compañías en que los bajistas mantienen posiciones en la Bolsa española tiene una sencilla explicación según los expertos. Únicamente se han suspendido, por el momento, las posiciones más agresivas que algunos ‘hedge funds’ tenían sobre las compañías ya mencionadas que, además, se encuentran entre las más castigadas o volátiles de la Bolsa española en los últimos meses. La incertidumbre que aún genera el reflote de la Eurozona y los múltiples frentes de rescate abiertos, comentan algunos brókeres, hace que el mercado siga apostando por mantener posiciones cortas en lugar de asumir el riesgo de cambiar de estrategia inversora.

Con este escenario, los bajistas han mantenido su presión en un 75% de las cotizadas en las que mantienen sus temidas posiciones posiciones, un total de 49 compañías según los datos ofrecidos por la CNMV. De hecho, en nueve cotizadas su sombra creció en la última semana en que está práctica estuvo permitida: Acciona, Banco Sabadell, Santander, Bankia, Bankinter, Meliá Hotels, NH Hoteles, Pescanova y Repsol. En el plato contrario de la balanza se colocaron, junto a las ocho cotizadas que ya se han comentado, Acerinox, Ence, Indra, IAG, y Mediaset España.

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