La renta variable es incapaz de dar de lado a la crisis del euro y la volatilidad continúa siendo la tónica predominante en los mercados. La eterna pregunta que se hacen muchos es si habrá nuevas sorpresas, por eso lo que recomiendan los analistas es ser cautos. A pesar de lo complicado del escenario, los expertos creen que la Bolsa guarda aún algunas oportunidades, entre las que figuran BME, Abengoa, Abertis, Ferrovial y Jazztel.
Los analistas se fijan esta semana en la gestora de la Bolsa española. Para Paula Hausmann, gestora de patrimonios de Agenbolsa, BME ha presentado unos positivos resultados trimestrales que confirman su mayor resistencia a la coyuntura económica del momento. “Sus perspectivas de crecimiento con el contexto actual permanecen estables”, asegura Hausmann, que cree que la solidez del negocio del grupo y su atractiva retribución al accionista continuará apoyando la toma de posiciones en el valor.
En el aspecto técnico, Óscar Germade, analista de Cortal Consors (el bróker de BNP Paribas), explica que BME presenta una tendencia de medio plazo estructuralmente alcista, tanto en términos relativos como absolutos. “Presenta un amplio suelo de dos años de duración con aparente figura de vuelta en el largo plazo. La superación de los 22 euros por título confirmaría este escenario”, indica Germade. En el corto plazo espera una salida de su canal bajista y recuperación de sus medias de medio y largo plazo, así como la estructura de máximos y mínimos crecientes. El analista sitúa el stop en los 18,50 euros y un posible objetivo de 25 euros.
Otro de los valores a seguir es Abengoa, que acaba de presentar unos resultados alentadores y que confirman, en opinión de la experta de Agenbolsa, la mejor generalizada de sus principales negocios, lo que le ha llevado a revisar al alza las previsiones de crecimiento para este ejercicio. Además, otro de los puntos fuertes de la empresa sevillana en su contexto económico social es su diversificación geográfica.
Esta compañía también es interesante para Javier Contreras, agente del Pastor Banca Privada. “Técnicamente está dando forma a un triángulo rectángulo de implicaciones alcistas. La superación de los 18 euros, máximo anterior nos daría un punto de compra con objetivo en 20,70 euros”, explica.
Para José Ramón Sánchez Galán, analista independiente, Abertis es una de las apuestas ganadoras. La diversificación es la tónica dominante de su negocio, no sólo geográficamente, sino también de su oferta productiva. A ello se le ha unido una reorganización interna de sus unidades de negocio hacia la concentración y la entrada de nuevos socios en el capital de la empresa (caso de grupo CVC). Todo ello ha redundado en una mejor cobertura de la crisis y un aumento de la remuneración del accionista. No obstante, por el lado negativo, el experto destaca el descenso de los ingresos de algunas actividades (por ejemplo el peaje de autopistas), así como que aún más del 40% de sus ingresos todavía provienen del mercado doméstico, lo cual ha lastrado en parte sus últimas cuentas, que han resultado positivas más por la partida de extraordinarios, que por la mera actividad del negocio.
Según explica el analista independiente, el valor parece que está tratado de reestructurase al alza sobre un soporte de cierta consideración en la zona de los 11,15 / 11,18 euros, sobre la que mantiene una directriz alcista a corto plazo desde el pasado mes de agosto. Las perspectivas de revalorización por encima de los 11,47 euros, podrían suponer una superación de la media a corto de 14 sesiones sin síntomas de calentamiento por parte de las fuerzas del mercado, lo cual podría ser interpretado como un indicio para entrar en el valor. El objetivo alcista que implique un sesgo optimista sobre el valor se encuentra actualmente en la zona de los 12,5 euros. José Ramón Sánchez Galán recomienda “mantener” y perspectiva de “sobreponderar”.
En las quinielas de los expertos también figura Ferrovial. Según apunta el analista del Pastor Banca Privada, su estructura alcista sigue intacta a pesar de las caídas acumuladas en noviembre. “Después de romper al alza a finales de octubre, está dando forma a un claro throw back (vuelta a la zona de ruptura) alrededor de los 8,65 euros”, indica Javier Contreras, para añadir que si no pierde este importante soporte es un buen punto de entrada para abrir largos, siempre teniendo los 8,65 euros mencionados como clara zona de stop loss.
Fuera del Ibex 35 también hay oportunidades, como Jazztel. Según explica Óscar Germade, de Cortal Consors, la compañía ha corregido en el corto plazo el 50% del tramo 2009-2011, respetando a la perfección su soporte clave de 3 euros. “El valor empieza a ganar momento y recupera con facilidad sus medias de medio y largo plazo, lo que interpretamos como fortaleza”, añade. El experto sitúa el stop en los 3,50 euros y el posible objetivo en los 5,60.
Para evitar sustos en lo que se refiere a las inversiones, lo mejor será alejarse de Indra, que según el analista de Cortal Consors ha perdido recientemente el soporte clave en su tendencia de medio plazo, los 12 euros. Además, según Paula Hausmann, de Agenbolsa, los últimos resultados que ha presentado no han sido muy bien aceptados en el mercado, lo que confirma la dificultad de crecimiento de la empresa. Paralelamente y aunque se han logrado mejorar moderadamente los ingresos procedentes del exterior, la alta exposición de la compañía al mercado doméstico puede continuar pesando sobre los futuros resultados del grupo, por lo que sería mejor permanecer a la expectativa.
Mapfre tampoco se gana las simpatías de los expertos. José Ramón Sánchez Galán explica que a pesar de un intento de diversificación internacional mediante un doble objetivo (consolidar presencia en Latinoamérica así como potenciar mercados en EEUU y China), la debilidad del mercado doméstico, principal negocio de la compañía, está lastrando el resultado global del grupo, debido a una serie de factores: incremento de la competencia, necesidad de productos diferenciados más sofisticados y personalistas o descenso de precios. “Todo ello precisa de un esfuerzo monetario suplementario que necesita de alianzas con entidades financieras y bancarias, lanzamiento de nuevas ofertas y potenciación de filiales o divisiones (como el caso de Verti)”, indica. Hasta la fecha, la calidad de su estructura de balance asegura una cierta solvencia pero necesita adaptar su estructura productiva a la actual situación de mercado lo cual podría derivar en un desequilibrio de Balance y Tesorería.
En el aspecto técnico, el analista independiente apunta que la imposibilidad de superar los 2,70 euros (que hubiera supuesto posicionarse por encima de la directriz bajista general iniciada el pasado mes de octubre de 2009), hace suponer un sesgo pesimista instalado en el valor. De hecho, no descartamos nuevos recortes con objetivos en la zona de los 2,40 euros verdadera corrección del valor, tras haber superado a la baja una primera señal de corto en el nivel de los 2,52/2,50 euros.
Otra de los valores que gusta poco es Mediaset. “La cadena de televisión no levanta cabeza en un año nefasto, su aspecto técnico es bajista y muestra debilidades continuas. No nos interesaremos por este valor hasta verlo superar con fuerza los 5 euros”, aconseja Javier Contreras, del Pastor Banca Privada.
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