Iberdrola refuerza su atractivo como valor refugio

La eléctrica española Iberdrola, tradicionalmente una de las más rentables por dividendo entre las de su sector en el Eurostoxx 50, se ha quedado rezagada frente a sus competidoras gracias a su mejor comportamiento en Bolsa en lo que va de año. Mientras que sus rivales europeas han sufrido fuertes caídas por el debate nuclear, lo que ha elevado su ratio entre retribución al accionista y precio, Iberdrola ha logrado mantener mejor su cotización gracias a su apuesta por redes y renovables.

Mientras que Iberdrola ha cedido un 13,8% de su valor de mercado en lo que va de año, la alemana RWE ha caído más de un 49% y la francesa Schneider se ha desplomado un 63% en el mismo periodo. Este retroceso, en el que el debate sobre el futuro de la energía nuclear en Europa tiene mucho que ver, explica que estas y otras eléctricas hayan logrado colocarse por delante de la española en cuanto a rentabilidad de pago a accionistas; a pesar de que algunas como la alemana ya han anunciado planes para recortar su retribución a causa del progresivo apagón nuclear en Alemania, segmento en el que basa gran parte de su negocio.

Enel, la italiana que lidera el podio de energéticas en rentabilidad por dividendo dentro del Eurostoxx con un 9,42% frente al 6,67% que marca actualmente Iberdrola, se ha depreciado algo menos de un 18% desde que empezó este 2011. No obstante, no todas las grandes eléctricas europeas han adelantado a la de Galán. La también germana E.ON, debido a su baja retribución, no ha logrado aventajarla a pesar de un recorte del 32% en el parqué de Fráncfort y se queda en un ratio de rentabilidad del 6,4%.

La situación se repite en el Ibex, donde el desplome de algunos bancos y compañías de construcción han logrado catapultar a valores de estos sectores a los primeros puestos de las 35 grandes españolas. Tal es el caso de Santander, que si en abril ofrecía una rentabilidad por dividendo de poco más del 7%, con las caídas del verano se ha hecho con el segundo puesto del Ibex en este concepto y un ratio del 10%.

A pesar de este panorama, Iberdrola se mantiene como la energética más rentable por dividendo del Ibex 35, muy por encima del 5,33% que ofrece actualmente Repsol, y como la sexta más atractiva de todas las presentes en el indicador.

Los expertos indican que la apuesta de la eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán en energías renovables -con la absorción de su filial- y en redes, frente a una apuesta más tradicional de sus compañeras de sector en el Viejo Continente es la que ha logrado mantener la cotización de Iberdrola. Además, Natalia Aguirre, de Renta 4, cree que tan pronto como se puedan recuperar las emisiones de déficit tarifario, Iberdrola recuperará parte de este terreno perdido desde comienzo de año.

La rentabilidad por dividendo en Iberdrola se mantiene atractiva y por encima de la que ofrecen los bonos a diez años españoles o italianos, con el acicate de que sus inversiones en Brasil y en renovables permitirán a la eléctrica mantener su crecimiento y cifra de beneficios destinada a retribuir a los accionistas.

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