Telefónica sube más de un 3% en Bolsa con el respaldo de UBS a su plan estratégico

Los analistas de UBS consideran que Telefónica dispone de un nutrido elenco de alternativas a la venta de la filial británica O2 para cumplir su plan estratégico. Telefónica se coloca a la delantera del pujante Ibex 35 con ganancias de hasta el 3,5% en Bolsa. La gigante de las telecomunicaciones medra al calor de un informe en el que UBS pone de manifiesto los múltiples caminos con los que cuenta la cotizada para cumplir los objetivos de despalancamiento recogidos en su plan estratégico.

En los cruces más optimistas de la sesión, las acciones de Telefónica han llegado a cambiar de manos a 9,798 euros, con lo que ha regresado a precios insólitos en este mes de abril. Una cota a la que ha ascendido propulsada por los analistas del banco suizo, que subraya las alternativas con las que la cotizada española cuenta más allá de la venta de su filial británica O2.

Los expertos de UBS consideran que en el caso de que las exigencias regulatorias fueran tan extremas que impidiera la compra de O2 por parte del operador hongkonés Hutchison Whampoa, Telefónica cuenta con herramientas suficientes para encarar el revés y salir fortalecida. No solo eso, sino que en cualquiera de los casos no pasarían por “la dilución de sus accionistas”, como ha ocurrido, por ejemplo, en una buena parte de las entidades financieras del país.

Ante un panorama adverso para la operación, por los requisitos que pudieran llegar el regulador británico o comunitario, desde UBS calculan que dos años con un dividendo en metálico de 0,40 euros por acción sería suficiente para cubrir un 60% de los objetivos de despalancamiento fijados por la compañía. En este sentido, desde el banco de inversión suizo recuerdan que la retribución al accionista de este año está ya condicionada en algunos de sus términos al éxito de la desinversión en Reino Unido.

En atención a la reciente reapertura del mercado de financiación mayorista a las cotizadas españolas, hecho que la propia Telefónica constató como pionera, los expertos de UBS barajan también la posibilidad de que se llevase a cabo una más abultada emisión de renta fija para fortalecer su estructura financiera. En este sentido, la colocación entre inversores institucionales de bonos híbridos o convertibles e incluso una ampliación de capital de tamaño y suscriptores escogidos supondrían una opción más para la compañía a la par que implicarían una dilución mínima para el actual accionista.

Con fundamento en estas alternativas, los analistas suizos reiteran su consejo de compra sobre Telefónica. Antes bien, remarcan que hay otras opciones sobre la mesa que ayudarían a esquivar el bache británico sin que sus previsiones de negocio corriesen riesgo alguno. Tal es el caso de la posible colocación en Bolsa de Telxius, la filial que ha establecido para una buena parte de su cartera de infraestructuras de telecomunicaciones y que más pronto que tarde podría colocar en el parqué madrileño ostentando la amplia mayoría social de la misma.

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