Renta 4 da un potencial del 70% a FCC en su cartera estrella para 2016

El banco de inversión español solo aconseja infraponderar el sector bancario, si bien encuentra en el Santander la excepción a la regla al prever una revalorización del 40%. La cartera estrella de Renta 4 para el próximo año pasa por FCC. La presidida por Esther Alcocer Koplowitz se hace hueco entre los valores a vigilar dentro del sector de la construcción, que el banco español de inversión aconseja sobreponderar en 2016, después de que sus analistas le hayan estimado un potencial del 70%.

Los expertos de Renta 4 explican en el informe sectorial de previsiones para 2016 que FCC ha mejorado “ligeramente” sus cifras de capital circulante a la par que muestra ya cierta “recuperación a nivel operativo”. En ambos casos, y con el nuevo plan estratégico, de la compañía en mano, consideran que la mejoría continuará en los próximos mees y “a mayor ritmo” gracias también a la venta de ciertos activos.

Aunque desde la entidad de inversión se reconoce que la entrada de Carlos Slim en su capital social y cúpula directiva “suponen un elemento de incertidumbre”, consideran que sus múltiplos de negocio y valoración en Bolsa son atractivos para mantener cartera, tal y como recomiendan. Este consejo podría incluso verse mejorado una vez que se completase la ampliación de capital que el mercado descuenta como inminente y que la propia compañía ha admitido como posibilidad para completar su saneamiento.

Desde Renta 4 se fija en el entorno de los 400-600 millones de euros el importe de la hipotética ampliación de capital, de cuya resolución podría depender incluso la recuperación del pago de dividendo, recoge el informe de perspectivas en el que se otorga un precio objetivo de 9,67 euros por cada una de las acciones de FCC que hoy por hoy cotizan por debajo de la cota de 6,00 euros.

Par el conjunto del sector de la construcción, uno de los siete que el banco aconseja sobreponderar, se pone en valor la “moderación en la caída de la actividad” en España que llevará aparejado, según sus previsiones, el incremento de ingresos y Ebitda procedente de sus negocios internacionales a la par que el desarrollo de nuevas “alianzas estratégicas con socios [locales] con músculo financiero”. Los avances en el proceso de desinversión en activos no estratégicos llevados a cabo en los últimos años son también avales para apostar por la remontada bursátil.

Sus dos valores favoritos dentro de la construcción son Sacyr y ACS. Aunque considera que es oportuno sobreponderar ambos valores de cara al próximo ejercicio, la casa de inversión no las otorga un potencial alcista tan amplio como a FCC. En el caso de estas dos últimas, la senda de revalorización que dibujan los expertos alcanza el 45% y el 20%, respectivamente, hasta los 3,00 euros por acción en la presidida por Manuel Manrique y hasta los 34,40 euros unitarios en la capitaneada por Florentino Pérez.

Aunque en banca aconseja que sus clientes infraponderen posiciones, es decir, que den a los valores de este sector menos peso del que tienen en el parqué madrileño, consideran que Santander y CaixaBank son excepciones que justificarían la inversión, especialmente en el presidido por Ana Botín, para el que recomiendan sobreponderar y contemplan avances superiores al 40% de aquí a diciembre de 2016.

En la lista de imprescindibles para el año próximo se hacen hueco también Repsol, Técnicas Reunidas, Gas Natural, Telefónica, Acerinox, IAG, BME y Dia. Además, aconseja seguir muy de cerca la evolución de Iberdrola, Cellnex, Ferrovial, ArcelorMittal, Amadeus, Indra, Viscofan y Gamesa. Valores estos últimos que engloba en el epígrafe de “valores a tener en cuenta”, según figura en el informe de la entidad.

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