Cebrián hace un descuento del 50% al sultán de Catar para su entrada en Prisa

El millonario árabe desembolsará menos fondos de lo que había anunciado el pasado mes de febrero para hacerse con un mayor número de acciones, que le dan dos puestos en el consejo. El sultán de Catar estrenará en los próximos días nuevo trono: uno de los dos asientos que se ha asegurado en consejo de administración de Prisa tras su irrupción en el grupo de medios a mitad del precio anunciado hace nueve meses. El millonario árabe hará frente a un desembolso inferior al previsto por un paquete mayor que el inicialmente pactado, tal y como ha adelantado el diario La Celosía.

Su Excelencia el sultán Ghanim Alhodaifi al-Kuwari finalmente afrontará un pago de 64 millones de euros por hacerse con 6,4 millones de acciones de Prisa. Una cuantía que se traduce en valorar cada uno de los nuevos títulos emitidos a 10,00 euros. El importe se compone de 3,00 euros de valor nominal y los 7,00 restantes se contabilizan en categoría de prima de emisión.

A pesar de que las cifras pueden dar la imagen de un favorable sobreprecio, más si se considera que hoy por hoy las acciones de Prisa cotizan en el entorno de 5,50 euros la unidad, la realidad es muy distinta. Cuando a finales del pasado mes de febrero al-Kuwari se comprometió a tomar posiciones en el capital del grupo que preside Juan Luis Cebrián, el acuerdo recogía un precio de 0,53 euros por acción. Dado que entre el acuerdo inicial y la materialización del nuevo se ha producido una agrupación de títulos a razón de 30 antiguos para dar lugar a cada uno de los que ahora cotizan, de haber mantenido su oferta la suma tendría que haber ascendido a un mínimo de 15,9 euros unitarios.

Con este sencillo cálculo el descuento es ya más que evidente, pero otro cambio en el guión presentado hace nueve meses hace que las ventajas para el millonario catarí no queden ahí. Si en febrero se comprometía a desembolsar 75 millones a cambio de 141,5 millones de las antiguas acciones (menos de cinco millones de los nuevos títulos), ahora con un 15% menos de fondos ha ejercido la compra de un 36% más de capital.

La consecución de este nuevo pacto, que como figura en la documentación remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) “sustituye” y deja “sin efecto” el del pasado febrero, se hizo pública en la tarde de este sábado. Un momento en el que los inversores, gestores y analistas están menos pegados a las pantallas y en el que la actualidad informativa se centraba en los sucesos de París.

El desembarco del catarí al-Kuwari en Prisa constituye su primer movimiento inversor en medios de comunicación en Europa. Durante largo tiempo llegó a sonar la misma cadena Al-Jazeera como posible inversor clave en la reestructuración de capitales del grupo español, sin embargo, ha sido el mismo sultán que preside Investment Holding Group el que ha tomado posiciones en la cotizada a través de una filial radicada en Luxemburgo de su marca International Media Group.

Una inversión con seguro antidulución

Desde la página web oficial de este vehículo de inversión, se explica que su objetivo fundacional es “jugar un papel activo y creativo en el mercado de Catar, con una fuerte voluntad de contribuir grandiosamente al futuro del país”. Los analistas destacan que, mientras Prisa necesitaba de nuevos caudales que afianzaran su drástico proceso de reestructuración de capitales y negocio -que ha pasado entre otras operaciones por la venta de Canal +-, el país árabe busca ganar peso en la esfera internacional en cuestiones de comunicación, educación y cultura. En este ámbito se entiende el nombramiento de la jequesa madre Mozah bint Nasser, presidenta de la Qatar Foundation, como enviada especial de la Unesco y miembro del grupo de alto nivel para la Alianza de Civilizaciones promovida por varios países en el seno de la ONU.

A pesar del fuerte descuento aplicado a la operación, la confirmación de una inversión de la que una buena parte del mercado comenzaba a dudar dada su dilación en el tiempo, las compras han llegado en avalancha. Las acciones de Prisa superan los 6,00 euros por acción con rebotes superiores al 10% con un volumen de negociación abultado en comparación con sus registros habituales a media sesión bursátil.

No obstante, la entrada definitiva del catarí no se ha producido aún. En el hecho relevante remitido al supervisor se explica que la escritura de la ampliación de capital reservada al árabe se otorgará “en los próximos días”. Además, se ha informado de que “durante un periodo de tres años” se asumirán “ciertos mecanismos” que eviten la dilución de International Media Group, una circunstancia que implica más restricciones a una eventual nueva ronda de emisión de acciones en la española.

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