Gráfico
España pisa con fuerza en el escenario europeo. Con un PIB revisado al alza en 2024 (3,5%) y un crecimiento trimestral del 0,7% en el segundo trimestre de 2025, se coloca muy por delante de Francia, que arrastra debilidad en manufacturas y una prima de riesgo superior. El dato es simbólico y práctico: los mercados confían más en la deuda española que en la francesa, un giro histórico en la narrativa financiera.
El sorpasso no será sostenible sin reformas estructurales y cohesión territorial
La OCDE prevé que España crezca un 2,6% en 2025 y un 2,0% en 2026, mientras que Francia apenas avanzaría un 0,6% y 1,3% en esos mismos años sumario: España crece cuatro veces más que Francia según las previsiones internacionales.
El INE corrigió el crecimiento de 2024 al 3,5%, tres décimas más de lo estimado inicialmente. El PMI compuesto de Francia cayó en septiembre a 48,4, en zona de contracción, mientras que la eurozona alcanzó 51,2 puntos y España destacó con un PMI industrial de 54,3. El déficit comercial español subió un 53% hasta julio, hasta los 29.122 millones de euros, un riesgo que limita la lectura optimista.
La prima de riesgo española ronda los 55 puntos básicos, frente a los 80 de Francia. Ese diferencial significa un coste de financiación menor para el Estado y para las empresas. sumario: España paga menos por su deuda que Francia por primera vez en décadas
La inflación de la eurozona, cercana al 2,1% en agosto, da margen para que los gobiernos impulsen inversión sin temer un repunte descontrolado de los precios.
La ventaja de España frente a Francia exige visión y reformas para convertirse en legado y no en anécdota
| Indicador | España | Francia | Nota |
|---|---|---|---|
| PIB 2025 (prev.) | 2,6% | 0,6% | OCDE |
| PIB 2026 (prev.) | 2,0% | 1,3% | OCDE |
| PIB 2T 2025 (t/t) | 0,7% | 0,1% | INE / Eurostat |
| Crecimiento 2024 | 3,5% | 0,9% | INE / INSEE |
| PMI septiembre | 54,3 (ind.) | 48,4 (comp.) | S&P Global |
| Prima de riesgo (10 a.) | ~55 p.b. | ~80 p.b. | Mercado secundario |
| Déficit comercial (ene-jul) | 29.122 M € (+53%) | — | Aduanas |
El sorpasso puede ser efímero si no se corrigen desequilibrios. El déficit comercial refleja una dependencia de importaciones que erosiona la balanza de pagos. La desigualdad territorial amenaza con dejar fuera a regiones enteras del crecimiento. Y la productividad sigue estancada si no se acometen reformas educativas y tecnológicas profundas.
España necesita transformar la ventaja coyuntural en estructura. Eso implica apostar por clústeres industriales de alto valor añadido, garantizar seguridad regulatoria, invertir en capital humano y reforzar las infraestructuras energéticas que sustenten la electrificación y la industria. Solo así la ventaja frente a Francia pasará de anécdota a tendencia duradera.
El sorpasso español ya es un hecho medible en cifras de crecimiento y confianza financiera. Pero adelantar en la tabla no basta: el desafío es convertir la ventaja en industria, empleo y equidad. Adelantar es solo el primer paso; consolidar es la verdadera victoria.
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