Las compañías del Ibex 35 aumentaron su autocartera un 30% en 2016

Las compañías que integran el Ibex 35 aumentaron en 2016 su autocartera por tercer año consecutivo. Según los datos publicados por Bolsas y Mercados Españoles (BME), el número de acciones propias que tenían estas compañías en sus balances a 31 de diciembre de 2016 respecto a la misma fecha de 2015 eran un 30%. No obstante, este incremento es inferior al registrado el año anterior, cuando repuntó un 44%.

En conjunto, las 29 compañías del IBEX 35 al cierre de 2016 que declaraban autocartera aglutinaban 678.127.762 acciones propias, representativas del 0,87% de su capital social, por un valor de mercado de 4.372 millones de euros. Este importe es casi un 1% superior al anotado en 2015 cuando al cierre el valor fue casi un 30% superior al registrado en 2014, según el análisis de Amelia Sánchez, del Servicio de Estudios BME.

No obstante, aunque los valores de autocartera anotados al finalizar 2016 fueron superiores a los de diciembre de 2015, no ocurre lo mismo si a estas cifras las sumamos las amortizaciones de acciones llevadas a cabo por estas mismas empresas cotizadas durante el ejercicio. En este último caso (autocartera declarada más amortizaciones) en 2016 se alcanzó un valor de 6.490 millones de euros, un importe cerca de un 9% inferior al de 2015.

De las 29 compañías con autocartera, 16 habían incrementado su nivel respecto a diciembre de 2015, 11 lo habían reducido y dos de ellas no lo modificaron. Entre las compañías que más aumentaron el número de acciones propias se encontraba Banco Popular, hoy ya excluido de cotización, que incrementó el número de acciones propias en su balance en más de 112 millones, llegando a representar el 2,83% del capital social en 2016 (0,29% en 2015).

A continuación Iberdrola, que aumentó su autocartera hasta el 2,38% y, por último, Mapfre en la que la autocartera pasó de representar el 0,03% en 2015 al 1% en 2016. Por el contrario, entre las compañías que más redujeron su autocartera se encontraban ACS y el Banco Sabadell.

En España, el límite máximo de autocartera de las sociedades cotizadas es del 10%. De las 29 sociedades del selectivo español con autocartera en 2016, únicamente Abertis se acercó a este límite con el 8,25% de su capital social y un valor de mercado de 1.087 millones de euros. Técnicas Reunidas, Banco Popular, Telefónica e Iberdrola cerraron el año con porcentajes de entre el 4% y el 2%.

En total, la autocartera de estas cinco sociedades alcanzó un valor de mercado de 3.467 millones de euros y supuso el 79% del valor total de la autocartera de las compañías del IBEX 35 en 2016. Acerinox fue la compañía con menor autocartera, tanto en número de acciones como en porcentaje sobre su capital.

Amortizaciones

A lo largo del año 2016 cuatro sociedades realizaron reducciones de capital mediante la amortización de acciones propias que tenían en sus balances: ACS, Ferrovial, Iberdrola y Telefónica. Durante el primer semestre de 2017, tanto Iberdrola como ACS, han comunicado, mediante Hechos Relevantes a la CNMV, nuevas amortizaciones de acciones propias para reducir capital social.

Las empresas a veces utilizan la autocartera para aumentar la retribución al accionista mediante su amortización y reducción de capital, elevando, de esta forma, la participación de los accionistas en los beneficios. Este ha sido el objetivo declarado de las amortizaciones realizadas en 2016 por las compañías Ferrovial e Iberdrola. Otra forma de aumentar la retribución al inversor consiste en la distribución de acciones propias a los accionistas, que las reciben como pago en especie (dividendo flexible o dividendo opción). En 2016 el BBVA adquirió acciones propias para entregarlas a sus accionistas en el marco de su programa de dividendo opción.

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