Tras un año de crisis, la deuda soberana española ofrece unos rendimientos actuales muy por encima de las cifras registradas en los últimos años. Por ese motivo, según los analistas de Citigroup, el coste que tendrá esta para el Tesoro Público en cinco años será 2,5 veces más que el actual. Es decir, que pasará de costar el 1,8% del PIB (2009) para costar un 4,5% del PIB (2016).
Este cálculo no resulta demasiado sorprendente teniendo en cuenta que, por ejemplo, los papeles a diez años ofrecen actualmente al inversor un rendimiento por encima del 5% y hace un año esta cifra no superaba el 4%.
La tendencia, en cualquier caso, será generalizada. A Irlanda le costará emitir deuda en 2016 un 5,4% de su PIB, que en comparación con el 2,2% notificado en 2009 es una subida sustancial. Los griegos, que experimentaron el primer rescate financiero de un país de la eurozona el pasado mes de mayo, pagarán hasta un 6% de su PIB al buscar financiación en los mercados.
De momento, las subasta que estos países han realizado en 2011, y otras llevadas a cabo por Portugal e Irlanda, se han resuelto con éxito.
España ya ha realizado tres emisiones en lo que va de año. El Tesoro ha recaudado 14.539 millones de euros en estas tres ‘salidas’, y se queda a tan sólo un 6,5% de completar los vencimientos hasta abril (de 15.542 millones de euros); el primer plazo de vencimientos de los tres que tiene el año. Los otros dos están fijados para julio y octubre.
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