Las agencias de rating, otra vez a escena

Las más que cuestionadas agencias de calificación han vuelto a irrumpir en la crisis del euro. Tres días después de que Fitch Ratings recortase la máxima calificación -AAA- de la deuda española, ahora es la economía francesa la que ha admitido, a través del ministro de Presupuestos galo, François Baroin, tener problemas para mantener su triple A ante las medidas de ajuste planeadas.

El miedo de los franceses no es infundado. Fitch excusó la rebaja de la deuda española el pasado viernes a AA+ y perspectiva ‘estable’ alegando que las medidas de ajuste que el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero planea pueden tener efectos negativos sobre el crecimiento de la economía a medio plazo. Y Francia estudia, en la actualidad, tomar una serie de medidas similares para seguir el ejemplo de España, Portugal, el Reino Unido y, previamente, Grecia.

Dadas las circunstancias, no es de extrañar que Baroin declarase a la cadena de televisión franco-española Canal Plus que “el objetivo de mantener la nota AAA representa un desafío que condiciona en parte las políticas de ahorro que queremos implementar”. Baroin aseguró, no obstante, que era vital para Francia mantener la máxima calificación de las agencias. “Tenemos que mantener nuestra nota AAA y reducir nuestro endeudamiento para evitar depender demasiado de los mercados, y debemos hacerlo a largo plazo”, comentó.

El empeño que ha demostrado Baroin en sus declaraciones de mantener la triple A para eludir estar a disposición de los mercados también tiene sentido Según algunos analistas, los inversores internacionales han retirado en los primeros cuatro meses del año un 27% de sus operaciones en España y Portugal, dos países que, a pesar de haber anunciado ya reformas de ajuste -por las que España ha cosechado la rebaja de Fitch-, han estado en el punto de mira de los especuladores desde finales de 2009 debido al riesgo de contagio que mantenían ante Grecia.

En todo caso, la exposición a la deuda griega más evidente de Europa la tienen los bancos franceses (78.000 millones de euros) y los alemanes (45.000 millones de euros) según Goldman Sachs. Pero tampoco se salvan los grandes bancos y aseguradoras de Italia, Bélgica y Holanda, con casos como UniCredit o ING Groep.

Los mercados financieros españoles minimizaron hoy el impacto del recorte de rating sobre España anunciado por Fitch, en una jornada en la que Wall Street y la City cerraron por festivo. Poco antes del cierre de la sesión, el Ibex 35 perdía poco más de un 0,5%, un leve recorte comparado con las fuertes caídas de las últimas semanas.

Aunque la Bolsa española consiguió amortiguar el impacto no pudo seguir la estela que marcaron el resto de parqués en Europa, que en algunos casos, como el Dax alemán, se anotaban subidas del 0,5%.

La banca española, una vez más, fue la que sufrió las mayores presiones. El BBVA fue el más penalizado, con retrocesos del 1,5%, seguido del Santander, que se rebaja un 1%. Los números rojos también estuvieron presentes en el resto de grandes valores.

Los temores sobre la deuda siguen vivos. La prima de riesgo se situó en el entorno de los 160 puntos básicos. Aunque sólo registró un repunte de cuatro puntos con respecto al cierre del viernes, quedó cerca de su reciente récord histórico del pasado 7 de mayo. La rentabilidad del bono español a diez años asciende al 4,282%, mientras que la del bund alemán se sitúa en el 2,661%.

El pasado viernes, Fitch se unió a Standard & Poor’s en sus rebajas de ráting a España. Una decisión que provocó una reacción bajista en un Wall Street, que hoy cierra por la festividad del ‘Memorial Day’. Esta situación, junto al festivo que vive también la Bolsa de Londres y el cierre en positivo del Nikkei, favoreció la calma.

Las declaraciones del ministro de Finanzas de Grecia, George Papaconstantinou, también ayudaron a suavizar los temores del mercado. Según aseguró, el país heleno no reestructurará su deuda y no necesitará más recortes de gasto público para alcanzar sus objetivos fiscales.

Papaconstantinou afirmó que el plan del Eurogrupo y el Fondo Monetario Internacional (FMI) es suficiente para cubrir las necesidades de financiación sin recurrir a los mercados para adquirir deuda al menos hasta el primer trimestre de 2012. “El Gobierno ha demostrado que no tiene en cuenta el coste político cuando se trata de lo que se ha de hacer por el bien del país”, añadió el titular de Finanzas griego.

El euro respondió sin apenas variaciones al recorte de rating de España. La divisa europea se mantuvo pegada a los 1,23 dólares. Sólo en mayo, el euro ha retrocedido un 7% frente a la moneda estadounidense, la séptima caída mensual y la más prolongada desde abril de 2000, cuando también encadenó siete meses de pérdidas consecutivas.

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