El Tesoro de EEUU se ha encontrado esta semana con problemas en las colocaciones de deuda programadas, a causa de una demanda situada muy por debajo de lo habitual. Además, la rentabilidad del diez años se acerca ya al 4% y ha superado incluso a la del bono español. Hace apenas un año, la deuda soberana de EEUU era percibida por los inversores como la más segura del mundo y el tipo de interés se situaba 40,2 puntos básicos por debajo del la alemana.
Ahora, la situación es la contraria. Hoy los bonos del país norteamericano pagan una penalización de 71,2 puntos básicos con respecto a los títulos germanos. Esta cifra se corresponde con una rentabilidad asociada de 3,858%, que incluso supera la prima española situada en 3,824% y también la de países como Suecia, Francia, o Holanda. Sólo Italia y Reino Unidos son los grandes países cuya deuda está peor considerada ahora que la estadounidense. Todo un cambio.
Los analistas consultados por The Wall Street Journal atribuyen el fenómeno a las dudas de los inversores sobre la política económica que lleva a cabo el equipo de Barack Obama. La consideran excesivamente basada en el gasto público y creen que el endeudamiento colateral complicará la recuperación. Una opinión que, sin embargo, no comparten otros expertos como los premio nobel, Joseph Stizglitz y Paul Krugman.
En lo que todo el mundo está de acuerdo es en que esta subida de la rentabilidad del diez años, tendrá un efecto negativo sobre el mercado inmobiliario del país norteamericano, al estar sus créditos hipotecarios, casi siempre variables, muy vinculados con los tipos de interés de los bonos a 10 años.
Pero, por ahora, la tendencia parece cobrar fuerza, como decíamos al principio, en el transcurso de la semana, en una subasta de bonos de dos años y en otra de de bonos de cinco años, se apreciaron problemas en la demanda, sobre todo en lo que corresponde al interés de los inversores no residentes. Un factor determinante habría sido el desinterés de los compradores japoneses a invertir en los bonos del Tesoro de EEUU antes de que culmine su año fiscal el próximo 31 de marzo.
Otros expertos, creen que la crisis de la deuda griega también se ha dejado sentir en EEUU. Además, consideran que existe una preocupación a largo plazo sobre el déficit estadounidense y la posibilidad de que la recuperación económica se retrase en vista de la poca capacidad para generar empleo del tejido productivo de EEUU.
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