Tanto La Vanguardia el pasado viernes como El Confidencial este lunes, apuntan que en el consejo de administración de la compañía ha habido movimientos encaminados a esperar al cierre de las cuentas de 2025 de Indra y de EM&E para afinar la valoración de esta última compañía a fin de optimizar la ecuación de canje.
En este sentido, recoge Europa Press, los analistas de XTB destacan que “los independientes quieren incorporar las cuentas cerradas de 2025 y auditorías actualizadas de Indra y EM&E para que la ecuación de canje y el precio se basen en información financiera más reciente y revisada externamente”.
“Les preocupa que un eventual acuerdo de paz o desescalada en Ucrania pueda afectar de forma relevante el valor futuro del negocio de defensa y quieren que ese escenario se tenga en cuenta en la valoración. La clave gira en torno a los temores de pagar un precio ‘desorbitado’ frente a valoraciones previas (cifras superiores a 2.000 millones), en un contexto en el que los vendedores son a la vez accionistas y administradores relevantes de Indra”, han añadido los analistas de XTB.
Cabe recordar que Indra estableció una comisión ‘ad hoc’ para analizar los conflictos de interés de la operación, dado que el presidente de Indra, Ángel Escribano, es copropietario de EM&E junto a su hermano y presidente de EM&E, Javier Escribano, que también es consejero de Indra.
De hecho, EM&E tiene un 14,3% de Indra y es el segundo mayor accionista de la compañía, por detrás del Gobierno, que posee un 28% a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), según la citada agencia.
En este contexto, en el que el acuerdo para la operación de fusión parece que se puede retrasar al primer trimestre de 2026 (las previsiones iniciales apuntaban a antes de finales de este año) y en el que un acuerdo de paz en Ucrania parece más cercano, la cotización de Indra ha caído casi un 10% desde que el pasado 4 de noviembre llegase a rozar los 51 euros por acción.
A pesar de ello, las cotización de Indra cerró la semana pasada en 46 euros por acción, lo que supone una revalorización del 169% (casi el triple) en lo que va de año.
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