Banco de España
El apetito inversor por los títulos de deuda españoles se ha mantenido en esta emisión, la última del mes de octubre, y la demanda conjunta de las tres referencias subastadas ha superado los 10.517 millones de euros.
En concreto, el Tesoro ha colocado 1.750 millones de euros en el bono a tres años, frente a una demanda que ha superado los 3.620 millones, y el interés marginal se ha colocado en el 2,679%, su nivel más elevado desde julio de 2013 y por encima del 1,817% ofrecido en la subasta previa.
En las obligaciones del Estado con vida residual de 3 años y 6 meses, con cupón del 1,95%, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha adjudicado 1.218,27 millones, también por debajo de los 2.333,27 millones solicitados por los mercados, y la rentabilidad marginal se ha colocado en el 2,700%, por encima del 2,697% ofrecido en la emisión anterior.
Por último, el Tesoro ha colocado 2.458,49 millones de euros en la otra obligación del Estado a 7 años, con cupón del 0,8%, por debajo de los 4.563,49 millones demandados, mientras que el interés marginal se ha fijado en el 3,258%.
En las últimas subastas, el Tesoro ha tenido que remunerar más a los inversores por los títulos de deuda, coincidiendo con las subidas de tipos de la Fed y los aumentos del precio del dinero también del BCE.
De acuerdo con la estrategia de financiación, el Tesoro Público mantiene en 75.000 millones la previsión de emisión de deuda neta para 2022, prácticamente similar a la cifra de 2021 (75.138 millones), mientras que estima que la emisión bruta se reduzca un 10% respecto al año pasado, hasta los 237.498 millones de euros.
Al igual que en los últimos años, el grueso de la emisión bruta prevista se concentrará en letras del Tesoro y en bonos y obligaciones del Estado.
De acuerdo con el proyecto de Ley de Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2023, la emisión bruta por parte del Tesoro Público el próximo año será de 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto a lo estimado para este año, debido al alza de los tipos de interés.
Al igual que en los últimos años, el grueso de la emisión bruta prevista se concentrará en letras del Tesoro y en bonos y obligaciones del Estado.
Por su parte, el endeudamiento neto del Tesoro Público en 2023 se reducirá en 5.000 millones de euros, hasta los 70.000 millones. Desglosando por tipo de instrumento, se prevé que las Letras del Tesoro aporten financiación neta negativa por 5.000 millones, por lo que los bonos y obligaciones del Estado, junto con el resto de las deudas en euros y en divisas, aportarán los 75.000 millones restantes.
En 2022 el Tesoro ha reabierto mediante el procedimiento de subasta el bono verde, el cual fue emitido por primera vez en septiembre de 2021 y se ha convertido en un componente estructural de la estrategia de financiación del Tesoro.
Por ello, el Gobierno indica que cabe esperar nuevas reaperturas del bono verde en 2023 para contribuir a la financiación de los compromisos de España con la transición ecológica.
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