Banco de España
El organismo dependiente del Ministerio de Economía vuelve así a constatar el interés del mercado por la deuda pública española, en un contexto en el que el Estado mantiene su estrategia de financiación para 2026.
El Tesoro coloca casi 3.000 millones de euros en letras a corto plazo con una demanda cercana a 5.000 millones de euros
La subasta celebrada este martes ha recibido peticiones por más de 4.974 millones de euros, lo que supone casi 2.000 millones de euros más que los 2.999,3 millones finalmente adjudicados en los mercados.
En concreto, el Tesoro ha adjudicado 984,77 millones de euros en letras a tres meses, frente a solicitudes de inversores que han superado los 1.780 millones de euros.
En esta referencia, el interés marginal se ha situado en el 1,981%, por encima del 1,947% registrado en la subasta anterior del mismo tipo de papel.
La rentabilidad de las letras a tres meses sube al 1,981%, frente al 1,947% de la emisión anterior.
En la emisión de letras a nueve meses, el Tesoro ha colocado 2.014,5 millones de euros, también por debajo de las peticiones de los inversores, que alcanzaron 3.194,7 millones de euros.
En este caso, la rentabilidad marginal se ha elevado al 2,175%, superando el 2,022% ofrecido en la subasta previa de esta misma referencia.
| Tipo de letra | Importe adjudicado (€) | Demanda (€) | Rentabilidad actual | Rentabilidad anterior |
|---|---|---|---|---|
| Letras a 3 meses | 984,77 millones | más de 1.780 millones | 1,981% | 1,947% |
| Letras a 9 meses | 2.014,5 millones | 3.194,7 millones | 2,175% | 2,022% |
La demanda total supera los 4.974 millones de euros, lo que confirma el interés de los inversores por la deuda española.
Tras esta operación, el Tesoro Público español regresará a los mercados el próximo 19 de marzo, con una emisión de bonos y obligaciones del Estado que cerrará el calendario de subastas previsto para este mes.
De cara a 2026, el Tesoro mantiene unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros, la misma cifra registrada en 2025.
Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación estará condicionada por el buen momento de la economía española y por el compromiso con la responsabilidad presupuestaria.
Del total previsto de emisiones netas para este año:
| Tipo de financiación | Importe previsto |
|---|---|
| Deuda a medio y largo plazo | 50.000 millones € |
| Letras del Tesoro | 5.000 millones € |
| Total emisiones netas | 55.000 millones € |
Las emisiones brutas de deuda alcanzarán 285.693 millones de euros en 2026, un 4,2% más que el cierre previsto de 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones alcanzará 285.693 millones de euros, frente a los 274.242 millones de euros estimados para 2025, debido principalmente a las mayores amortizaciones previstas para el próximo ejercicio.
De esa cifra total:
176.935 millones de euros corresponderán a emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que el año anterior.
108.758 millones de euros se destinarán a letras del Tesoro, lo que supone un incremento del 5,9% respecto a 2025.
El Ministerio de Economía destaca además que la vida media de la deuda española se mantuvo en 2025 en el entorno de los ocho años, situándose en 7,93 años, el nivel más alto desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.
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