Hoy arranca la oferta de Banco Sabadell para que los clientes atrapados en las participaciones preferentes y la deuda subordinada de la CAM cambien sus títulos por acciones de la entidad catalana, una operación en la que, a precios de hoy, los afectados podrían perder hasta un 37% de su inversión.
La oferta, que finaliza el próximo 27 de junio, establece en una primera fase que el Sabadell ofrecerá a los tenedores el 100% del valor nominal en efectivo, aunque la operación estará sujeta a la condición de “simultánea reinversión en acciones de Banco Sabadell”, según destaca el documento remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
En otras palabras, los afectados recibirán a cambio de sus preferentes acciones nuevas del Sabadell, y el tipo de emisión de estos títulos será “el importe que resulte del mayor de entre la media aritmética de cotización de cierre durante los diez días hábiles bursátiles anteriores a la finalización del período de aceptación de la oferta, y 2,30 euros”. A día de hoy, la cotización del Sabadell se encuentra a 1,49 euros por acción, por lo que se da por hecho que el precio de conversión será de 2,30 euros que representará una pérdida inicial para los inversores del 37%.
No obstante, si el cliente mantiene sus acciones durante un período de cuatro años recibirá una rentabilidad adicional del 24% nominal, que será abonado a un 6% anual trimestralmente. Estos pagos se realizarán en efectivo, y a diferencia del pago inicial, no requerirán su reinversión obligatoria en acciones del Sabadell.
El importe efectivo máximo de la oferta de compra es de 2.021 millones de euros, equivalente al 124% del valor nominal de los valores a los que se dirige, siendo el importe efectivo máximo de la oferta pública de venta y suscripción de 1.630,63 millones de euros.
Sólo en preferentes, la CAM tiene en circulación unos 1.400 millones de euros en títulos emitidos en los años 2001, 2002, 2005 y 2009, de las que apenas títulos correspondientes a 88,5 millones de euros fueron colocados entre inversores institucionales. Sólo en la última emisión de junio de 2009 podían estar ‘pillados’ 85.000 clientes. La entidad colocó entonces 850 millones de euros en esta emisión de preferentes, casi el doble de los 450 millones previstos inicialmente. La inversión mínima era de 10.000 euros.
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