Las cifras de Bankia asustan a los fondos internacionales

Las cuentas consolidadas presentadas hoy a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) por Banco Financiero y de Ahorros (BFA), la matriz de Bankia, han contribuido a generar aún más incertidumbre entre los inversores internacionales de cara al futuro que le espera al grupo.

Estas cuentas, presentadas fuera de plazo y sin haber sido auditadas, arrojan una morosidad encubierta de 9.920 millones de euros. Esa es la cifra de créditos dudosos que renegoció el grupo que preside Rodrigo Rato para mantenerlos al corriente de pago. BFA cuenta con una cartera crediticia de 188.000 millones de euros. Pese a estos acuerdos para refinanciar los préstamos, la morosidad del grupo alcanzó el 8,66%, frente al 6,34% de 2010, por encima de la media del sector.

Estas cifras parecen confirmar las sospechas vertidas recientemente por el Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre una morosidad oculta en el sector financiero español debido a la predisposición de los bancos a aceptar refinanciaciones en las deudas de los clientes, especialmente las inmobiliarias.

La refinanciación de la deuda de las inmobiliarias se ha convertido en una práctica habitual de los bancos, ante la incapacidad de las inmobiliarias para devolver los préstamos y la reticencia de las entidades de adjudicarse nuevas promociones inmobiliarias, que deben ser fuertemente provisionadas.

Estas prácticas para refinanciar créditos se engloban dentro de lo que en algunos blogs internacionales especializados ya comienza a denominarse ‘realismo mágico financiero’, cuyo máximo exponente consideran que es el uso del FGD, financiado por los bancos, como instrumento para rescatar a las entidades en apuros.

Liquidez

Las cuentas de BFA arrojan además unos vencimientos sólo en 2012 de 20.233 millones, mientras que la entidad cuenta con unos activos líquidos (de disponibilidad inmediata) a valor de mercado de 13.358 millones, y una capacidad de emisión de cédulas hipotecarias de 6.553 millones. Más moderados son los vencimientos de 2013, de 7.891 millones, mientras que en 2014 la cifra asciende a 10.029 millones. A partir de esa fecha, vencerán unos 48.000 millones de euros.

Más allá de las dudas sobre la solvencia de las entidades y su exposición inmobiliaria, la crisis financiera de los últimos años se ha caracterizado por ser fundamentalmente una crisis de liquidez, con todos los mercados mayoristas cerrados, lo que ha obligado a las entidades españolas a acudir con profusión a las subastas que realiza periódicamente el Banco Central Europeo (BCE).

De hecho, Bankia-BFA solicitó 25.000 millones de euros en la megasubasta de liquidez a tres años realizada en febrero por el BCE, la cantidad más alta de toda la banca europea, según un artículo publicado por Financial Times. Sólo con esta cantidad, el grupo que preside Rodrigo Rato podría ya cubrir un 65% de los vencimientos hasta 2014.

En lo que respecta al ladrillo, la matriz de Bankia pasó de una exposición inmobiliaria de 42.390 millones al cierre de 2010 a una de 37.517 millones de euros al finalizar el pasado año.

Del importe total de exposición al sector inmobiliario y de la construcción, 10.564 millones tenían carácter dudoso, un 36,5% más que en 2010, mientras que los subestándar se redujeron un 18,6%, hasta los 7.283 millones de euros. Los activos fallidos se situaron en 1.748 millones, un 22% menos que los contabilizados en el ejercicio precedente, por importe de 2.241 millones.

La entidad destinó en 2011 un total de 85.113 millones de euros en concepto de crédito para adquisición de vivienda, de los que 3.509 millones tenían carácter dudoso, si bien el grueso de este crédito, 84.212 millones, era con garantía hipotecaria.

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