El mercado ha perdido la fe en ACS, sobre todo después de conocer sus últimos resultados, que no han convencido ni a inversores ni a analistas. La constructora que preside Florentino Pérez redujo casi un 35% sus beneficios en los nueve primeros meses del año.
Paula Hausmann, gestora de patrimonios de Agenbolsa, no hace una lectura favorable de las cuentas de la compañía controlada por los March y los Albertos, porque considera que el grupo se ha encontrado con dificultades para mejorar sustancialmente sus resultados. Además, y aunque en la actualidad se encuentre en un proceso de renegociación de su deuda, esta experta cree que la estructura financiera continuará pesando sobre la evolución de las cuentas de la compañía debido a la agudización de la crisis del crédito.
ACS negocia actualmente la refinanciación de 2.400 millones de euros de deuda con el fin de alargar su vencimiento, inicialmente fijado entre mayo y julio de 2012. El importe a refinanciar representa una cuarta parte (el 24%) del endeudamiento neto de 9.698 millones de euros con que el grupo de construcción y servicios concluyó el tercer trimestre del año.
La constructora ha perdido en dos semanas un 15% de su valor bursátil, hasta los 24,2 euros con los que cerró ayer. Óscar Germade, analista de Cortal Consors (el bróker de BNP Paribas) sitúa un próximo objetivo en los 20 euros por título. La clave para que alcance esta caída sería que perdiera el umbral de los 24 euros.
Pero otras casas de análisis son aún más pesimistas. Este es el caso de Credit Suisse que ayer rebajó el precio objetivo de la constructora desde los 25 euros hasta los 18 euros, y mantiene su consejo de infraponderar.
El bróker suizo ha rebajado el precio tras recortar también las predicciones de Ebitda para el año que viene, el incremento de la deuda para 2011 hasta los 10.600 millones desde los 9.900 millones actuales, así como por la depreciación bursátil de algunas de sus participadas.
Además, Credit Suisse ha rebajado las previsiones de beneficio por acción de ACS para el año que viene un 17%, hasta los 2,75 euros; y un 19% para 2013, hasta los 2,91 euros.
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Los inversores pierden la fe en Florentino Pérez
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