El Tesoro pagó de media un interés del 0,80% por las subastas de deuda durante 2015, frente al 1,46% del ejercicio anterior. El programa de emisión del Tesoro Público durante 2015 permitió simultanear una reducción de costes con una ligera extensión de la vida media del saldo de deuda del Estado, según las cifras de la memoria de deuda pública que ha sacado a la luz el Banco de España.
En concreto, el Tesoro pagó de media un interés del 0,80% por las subastas de deuda durante 2015, una reducción hasta casi la mitad desde el 1,46% del ejercicio anterior. Este coste se repartió entre un 1,31% de media para los bonos y obligaciones y el 0,05% en el caso de las letras. Además, la vida media de la deuda anotada del Estado se situó al concluir 2015 en 6,43 años, superior en algo más de tres meses a la observada en 2014.
En términos de volumen, la emisión bruta alcanzó los 237.424,7 millones de euros, el equivalente al 22% del PIB, con lo que se estabilizó prácticamente en los niveles de 2014. Los instrumentos que registraron mayor actividad emisora en 2015 fueron las letras a un año (52.235,6 millones) y las obligaciones a diez años (48.443,4 millones).
El Banco de España indica que uno de los rasgos más destacables de la actividad en el mercado primario durante 2015 fue el significativo aumento de las emisiones convencionales de más largo plazo. Por lo que respecta a los bonos referenciados a la inflación, la actividad descendió alrededor de un 30%, a pesar de la introducción de una nueva referencia a 15 años.
La memoria destaca además que el 2 de octubre de 2015 Standard & Poor’s subió el rating de la deuda soberana española hasta BBB+ desde la calificación BBB que le había otorgado en mayo de 2014. Las otras dos principales agencias de calificación crediticia mantuvieron su calificación: Moody’s en Baa2 y Fitch en BBB+.
En lo que se refiere a la negociación en el mercado secundario, en el que se compran y venden títulos ya emitidos en primera oferta pública, que alcanzó los 12,5 billones de euros, se redujo un 27,6% en 2015 en relación con la registrada en 2014, como resultado de considerables caídas tanto en el ámbito de titulares (37,8%), como en el de terceros (18,4%).
La negociación entre titulares representó aproximadamente el 40% de la contratación total, mientras que el 60% restante correspondió a la actividad con terceros.
La mayor parte de la actividad se realizó con bonos y obligaciones no segregados, que representó el 83% de los volúmenes contratados. La negociación con letras del Tesoro representó el 15,3% del total, y el 1,7% restante correspondió a los importes cruzados con instrumentos segregados.
Por tipo de operación, predominaron las operaciones al contado, con un 48,9% del volumen total de contratación; las operaciones simultáneas representaron un 33,7% y la cuota de contratación en repo se situó en el 15,1%.
Por otro lado, los inversores no residentes aumentaron sus carteras de bonos y obligaciones en 51.700 millones de euros, hasta el 50,9% del saldo vivo, frente al 47,1% de 2014. A continuación, las carteras del sistema crediticio, incluyendo el Banco de España, aumentaron en 32.000 millones de euros, mientras que el grupo conformado por otras instituciones financieras y por las Administraciones Públicas, redujeron sus inversiones en 13.700 y 15.800 millones, respectivamente.
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