El ‘Brexit’ afectará a la calificación crediticia de las instituciones europeas

Según los analistas de Société Générale la salida de Reino Unido de la UE provocará de rebaja de la nota del BEI y afectará al euro y a la deuda de los países miembro. Si los británicos votan a favor de abandonar la UE en el referéndum del próximo 23 de junio, las consecuencias no sólo afectarán a los activos de Reino Unido, sino que se dejarán sentir también en las calificaciones de las instituciones financieras europeas, según avanzan los expertos de Société Générale.

El riesgo de una rebaja de ‘rating’ en caso de que se consume el denominado ‘Brexit’ sería especialmente elevado para Banco Europeo de Inversiones (BEI), el vehículo que proporciona financiación para la consecución de proyectos en la región, de acuerdo a la nota remitida por Cristina Costa, analista de la agencia francesa, a sus clientes, de la que se ha hecho eco Bloomberg.

Reino Unido es uno de los países con mejor calificación dentro del BEI, al que contribuye con un 16,1% del capital, por lo que su salida, estima Costas, “podría debilitar el perfil” del banco, ya que disminuiría la proporción de las aportaciones de países con alta calificación del 66,1% al 59,6%. La citada entidad cuenta con la nota de crédito más alta por parte de Ftich, Moody’s y S&P, pero la analista señala que el banco “será degradado y la rebaja será cada vez mayor”.

Según Costas, la UE podría hacer frente a una rebaja de un escalón de la calificación del BEI, pero el Brexit también podría “reducir el apoyo” de los demás participantes en la entidad “si las condiciones de financiación empeoran significativamente”.

Además, la salida de Reino Unido de la UE afectará al euro, tal y como han apuntado ya otros analistas de HSBC, Standard Bank o Mizuho Bank. Y es que, la incertidumbre que rodea al Brexit no solamente ha debilitado a la libra frente a sus pares, sino que amenaza con arrastrar también a la moneda única. Como recuerda el citado medio, el mes pasado el economista Frederik Ducrozet, del Banque Pictet & Cie de Ginebra, apuntó que el adiós de los británicos a sus socios pondría en duda el conjunto del proyecto europeo y la integración en el mismo de las mayores economías de la región.

Las informaciones señalan también que el futuro panorama complicaría la eficacia del programa de compra de bonos del BCE para proteger la deuda de la región. Si Reino Unido abandona la UE, se ampliaría en diez puntos el diferencial o spread entre la rentabilidad de los bonos del BIE y la del bono del banco de desarrollo KwF, que está siendo considerada para ser la agencia de deuda europea. Ambas instituciones están siendo soportadas por el programa de compra de bonos de Mario Draghi.

Sin embargo, Société Générale no ve un gran problema en la repercusión que la salida de los británicos supondría para el presupuesto de la UE, pues supondría un recorte del 2,4%, que en su opinión “podría ser bastante fácilmente absorbido por los restantes miembros”.

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