Sede de Amadeus en Madrid
Ayer, miércoles, la compañía firmó el resultado más bajista del Ibex 35, con un retroceso del 5,05% a 50,38 euros por acción, superando el descenso bursátil del 2,95% al cierre del día anterior. En lo que va de 2026, Amadeus acumula un fuerte caída del 21,6%.
En el análisis del banco estadounidense, al que ha tenido acceso Europa Press, la rebaja de la recomendación se explica por el pronóstico relacionado con el alza de riesgos de disrupción que trae aparejada la IA, mientras que el descenso del precio objetivo está impulsado por la reducción en las previsiones de beneficios y Ebitda.
Respecto a la estimación de cierre de 2025, Citigroup pronostica un Ebitda de 2.456 millones de euros, por debajo de consenso proporcionado por la empresa –2.489 millones de euros–, además de una rebaja de entre el 4 y el 5% del beneficio por acción para los años fiscales 2026 y 2027.
El próximo 27 de febrero será la fecha prevista para que Amadeus dé a conocer los resultados financieros correspondientes a 2025, después de ganar 1.088,2 millones de euros entre enero y septiembre, cifra un 10,1% superior a los 988,3 millones de euros del mismo periodo del año anterior, impulsado por los sólidos resultados de sus segmentos de actividad.
El informe de Citigroup señala que Amadeus continúa invirtiendo “agresivamente” en oportunidades de crecimiento en una variedad de áreas, incluyendo tecnología NDC para su plataforma de viajes, Nevio y Stratos en Air IT Solutions, IT de Aeropuertos, ACRS en Hostelería y Pagos de Viajes. Para la entidad, éstas son oportunidades significativas a mediano plazo, pero no espera mucha rentabilidad financiera a corto plazo, según la citada agencia.
La inversión bruta en I+D de Amadeus representó el 22% de las ventas durante los nueve primeros meses de 2025, un 10,6% más que el año anterior, distribuida de la siguiente manera: evolución y expansión de la cartera (aproximadamente el 50%), implementaciones de clientes (aproximadamente el 30%) y desarrollo de TI interna/migración a la nube (aproximadamente el 20%).
En este contexto, Citigroup considera que, a pesar de sus sólidas posiciones en el mercado y su “exitosa transición” a la nube, es “posible” que la IA pueda hacer que algunos de los servicios de TI para aerolíneas de Amadeus sean “menos valiosos”.
Dados los riesgos de disrupción de la IA relacionados con la durabilidad del crecimiento, la economía unitaria y las ventajas competitivas, la entidad afirma que “los inversores podrían reducir el horizonte de crecimiento que estarían dispuestos a descontar”.
Concretamente, entre los riesgos enumerados en su informe figuran un menor poder de fijación de precios y preocupaciones sobre los márgenes, cambio de prioridades de los clientes o preferencia nativa de IA.
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