Puerta de Brandeburgo (Berlín, Alemania)
La Oficina Federal de Estadística apunta a la debilidad de las exportaciones como principal freno a la actividad. El contraste con otras economías europeas vuelve a situar a España y Francia por delante de Alemania, cuyo desempeño queda rezagado dentro de la UE. El impacto de los aranceles, la fortaleza del euro y las tensiones geopolíticas complica aún más la evolución para final de año.
Alemania registra el peor ciclo prolongado de actividad desde la posguerra, con solo dos trimestres positivos desde 2022
El PIB alemán permaneció sin cambios entre julio y septiembre, según confirmó Destatis. En comparación con el mismo periodo de 2024, el avance fue del 0,3%, tanto en términos ajustados por precios como por calendario.
Sumario: La debilidad exportadora volvió a restar al crecimiento pese a la mejora en la inversión.
La presidenta de Destatis, Ruth Brand, señaló que la “debilidad de las exportaciones frenó la actividad económica”, mientras que la formación de capital registró un ligero repunte.
La economía alemana, subraya la oficina estadística, creció menos que otras grandes economías europeas en el arranque de la segunda mitad del año. España avanzó un 0,6% y Francia un 0,5%, mientras que la media de la UE fue del 0,3%. Italia quedó también estancada, y los datos de EEUU no están disponibles por el cierre temporal del Gobierno federal.
Entre los factores que condicionaron la actividad económica, Destatis destacó que la formación bruta de capital fijo creció un 0,3% entre julio y septiembre, tras la caída del trimestre previo.
En contraste, el consumo final se mantuvo estancado. Dentro de este capítulo, el gasto de los hogares cayó un 0,3%, su primer descenso desde el cuarto trimestre de 2023, mientras que el gasto público aumentó un 0,8%.
El consumo de los hogares volvió a caer y el gasto público compensó parcialmente la debilidad interna
En el sector exterior, las exportaciones retrocedieron un 0,7% respecto al trimestre anterior y las importaciones se mantuvieron sin cambios.
| País / Región | Variación PIB 3T 2025 |
|---|---|
| España | 0,6% |
| Francia | 0,5% |
| Alemania | 0,0% |
| Italia | 0,0% |
| UE-27 | 0,3% |
Carsten Brzeski, economista jefe macro de ING Research, describió la situación como “el estancamiento económico más prolongado de Alemania desde la Segunda Guerra Mundial”. Según su análisis, en los últimos tres años la economía germana solo ha encadenado dos trimestres en positivo, lo que supone una caída media del 0,1% intertrimestral desde finales de 2022.
Alemania sigue atrapada en un ciclo de bajo crecimiento sin señales de un repunte inmediato
Brzeski apunta a factores como los aranceles, el fortalecimiento del tipo de cambio y las tensiones políticas como elementos que deteriorarán aún más la actividad en el cuarto trimestre.
El Bundesbank prevé un “ligero repunte” económico en el cuarto trimestre de 2025, después del estancamiento entre julio y septiembre y la caída del 0,2% en el segundo trimestre. No obstante, advierte de que la escasa competitividad industrial y el impacto de los aranceles de EEUU seguirán lastrando la demanda externa a corto plazo.
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