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Edición testing    25 de mayo de 2020

Fed

Renta Fija

Los analistas dan casi por descontada una rebaja de tipos de la Fed a finales de año, seguida de otro recorte en 2020.

Los temores a una desaceleración económica que obligue a los bancos centrales a bajar aún más los tipos de interés –en los casos en los que tengan margen de maniobra- se deja notar en los mercados de renta fija, donde los rendimientos de los bonos soberanos se encuentran en sus niveles más bajos en años.

El valor del día

Todos los valores bancarios del Ibex se tiñen de rojo después de que la Fed haya seguido los pasos del BCE y alejado las subidas de tipos ante la desaceleración económica.

El sector bancario español se tiñe de rojo durante la mañana, lastrando a un Ibex 35 que sucumbe también al negativo. Los inversores deshacen sus posiciones en la banca después de que ayer la Reserva Federal estadounidense alejase las subidas de tipos, tal y como ya hizo hace dos semanas el Banco Central Europeo (BCE).

Renta Fija

“Los inversores deben comprender que no hay nada que la Fed, el BCE o el Banco de Japón puedan decir o hacer para revertir esto”, avisa SaxoBank.

A pesar del último rally cada vez son más los expertos que apuntan a que la economía se dirige inevitablemente a una recesión y sólo es cuestión de saber cuántos meses quedan para llegar a ese fatídico momento. Entre ellos se encuentra Althea Spinozzi, especialista en renta fija de SaxoBank, que destaca que los bonos van adquiriendo protagonismo como aliados de las carteras en momentos de turbulencias.

Calentamiento Global

“El cambio climático se está convirtiendo en un tema cada vez más relevante tanto para los bancos centrales como para los inversores”, señala Joachim Fels, asesor de Pimco.

¿Mario Draghi o Jerome Powell hablando del cambio climático? Aunque pueda parecer extraño a día de hoy, en un futuro próximo podría ser normal –e incluso conveniente- que los máximos responsables de la política monetaria analicen los riesgos que el calentamiento global trae a la economía y a la estabilidad de los precios antes de tomar sus decisiones sobre tipos de interés.

Bancos europeos

La investigación de la Reserva Federal se encontraría todavía en una etapa temprana, según Bloomberg.

El escándalo de lavado de dinero de Danske Bank podría acabar costándole un nuevo quebradero de cabeza a Deutsche Bank. La Reserva Federal estadounidense si el gigante bancario alemán manejó miles de millones de dólares en transacciones sospechosas de la entidad danesa, según publica hoy Bloomberg, que cita fuentes familiarizadas con el asunto.

El valor del día

Las acciones de Repsol, entre las más penalizadas del Ibex 35 después de que el Brent haya llegado a perder los 55 dólares el barril.

La decisión ayer tarde de la Reserva Federal de elevar los tipos de interés ha puesto ‘patas arriba’ a todos los mercados, que reaccionan con fuerza a los movimientos de los hombres de Jerome Powell. No es una excepción el precio del petróleo, que cae con fuerza añadiendo aún más presión a valores bursátiles como Repsol.

Agenda financiera semanal

En el ámbito empresarial, una vez superada de manera oficiosa la temporada de resultados, cogen el relevo los dividendos.

La política monetaria será una de las grandes protagonistas de la semana, gracias a las reuniones que mantendrán la Reserva Federal estadounidense y el Banco de Inglaterra. Otros focos de atención serán el dato del PIB de EEUU del tercer trimestre o los datos de inflación de noviembre de la eurozona. Mientras, en España habrá que tener en cuenta la publicación de las cifras de deuda pública de octubre y de morosidad de la banca, también del mismo mes. Además, se espera que el Consejo de Ministros apruebe la subida del salario mínimo interprofesional (SMI). En el ámbito empresarial, una vez superada de manera oficiosa la temporada de resultados, cogen el relevo los dividendos, con pagos de empresas como Mapfre, Viscofán o Ence. Aun así, fuera de nuestras fronteras presentarán cuentas empresas del calado de Nike o Accenture.

Valores calientes

Repsol, Cie Automotive, Sacyr y Faes Farma completan las apuestas de unos expertos que recomiendan alejarse de BBVA, OHL o Atresmedia.

El recorte de previsiones del FMI, las subidas de tipos de la Fed, el cada vez más cercano fin de las compras de bonos del BCE… entre unas cosas y otras, octubre supuso un duro revés para el mercado de renta variable. De hecho, el Ibex 35 registró su peor mes desde que en junio de 2016 el Brexit se impusiera en el referéndum celebrado en Reino Unido. Pero no todo es negativo, y de cara a noviembre los analistas identifican un buen puñado de valores con los que afrontar noviembre con ánimos renovados.

Agenda financiera

En EEUU los inversores deben estar atentos a los ingresos y gastos personales de septiembre y al índice de negocios manufactureros de la Fed de Dallas de octubre.

En esta primera jornada de la semana en nuestro país, todo el protagonismo se lo llevan los resultados de Bankia de los nueve primeros meses del año. También publican sus cuentas Unicaja, MasMóvil e Iberpapel. Fuera de nuestras fronteras, desfilan por la pasarela el gigante bancario británico HSBC, la estadounidense Loews o la rusa Yandex, entre otras. En el apartado macroeconómico, en Italia conocerá el índice de precios de producción de septiembre y en Reino Unido, las cifras de concesión de hipotecas y los datos de crédito al consumidor, en ambos casos también de septiembre. Mientras, en EEUU los inversores deben estar atentos a los ingresos y gastos personales de septiembre y al índice de negocios manufactureros de la Fed de Dallas de octubre. Además, el Tesoro estadounidense sale de nuevo a los mercados. Para entonces, en Japón se habrán conocido las ventas minoristas de septiembre.

Dinero barato

El BCE se prepara para seguir los pasos de la Fed y el Banco de Inglaterra pese a que aún persisten muchos desequilibrios en Europa.

La era del dinero barato toca a su fin, al menos en occidente. La Reserva Federal y el Banco de Inglaterra iniciaron ya hace un tiempo la senda de la subida de tipos, y el Banco Central Europeo (BCE) espera seguir sus pasos en verano del próximo año, justo antes de que Mario Draghi abandone la presidencia. Antes, la institución finalizará en 2018 su agresivo programa de compra de bonos a pesar de que algunos países europeos todavía muestran graves desequilibrios, especialmente Italia.

Bolsa

El inicio de la temporada de resultados calmará a los inversores tras el desplome generalizado de los últimos días, según los expertos.

El desplome generalizado de los últimos días en los mercados de renta variable que ha llevado a Wall Street a registrar mínimos de ocho meses y al Ibex 35 a mínimos de casi dos años ha hecho saltar todas las alarmas. El nerviosismo se ha apoderado del mercado ante el temor a una mayor desaceleración económica de la esperada tras el recorte de previsiones por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI) y por los efectos que pueda tener la escalada de tensión entre EEUU y China en términos comerciales. Sin embargo, algunos analistas consideran que los inversores están sobre reaccionando y no ven en el horizonte un cambio de ciclo que desemboque en una nueva recesión.

Renta Fija

Segundo día seguido de ventas en los bonos soberanos estadounidenses a la espera de las cifras de empleo del viernes.

Segundo día consecutivo de fuertes ventas en los bonos del tesoro estadounidense ante la percepción de los inversores de un robusto crecimiento en la mayor economía del mundo y un ritmo más alto en la senda de subidas de tipos de la Fed. La rentabilidad del bono de referencia a diez años, que se mueve de manera inversa al precio, alcanza ya sus máximos desde 2011.

Valores calientes

La nueva escalada del precio del petróleo ha impulsado la cotización de la compañía, convirtiéndola en la favorita de los expertos en bolsa española.

El Ibex rompió su racha alcista esta semana presionado por las tensiones comerciales, las dudas procedentes de Italia y la subida de tipos de la Fed. Las caídas de los últimos días han reducido al mínimo las ganancias que el principal índice de la bolsa española acumula este mes lastrado sobre todo por el sector financiero.

Bolsa


El país transalpino tiene previsto presentar hoy sus presupuestos pero hay rumores que apuntan a que podría retrasarse por falta de acuerdo.

El Ibex 35 retrocede medio punto porcentual hasta los 9.476 puntos en una sesión de caídas generalizas en Europa ante la posibilidad de uqe la presentación de los presupuestos en Italia, que deben incluir el cumplimiento de déficit fijado por Bruselas, se retrase por falta de acuerdo. El sector financiero es uno de los más penalizados, siguiendo la estela de la banca estadounidense que recibió a la baja la subida de tipos por parte de la Fed.

Bolsa

El selectivo resiste por encima de los 9.500 puntos gracias a las energéticas.

El Ibex 35 repunta ligeramente un 0,27% hasta los 9.517 puntos a la espera de conocer la decisión de la Reserva Federal sobre una nueva subida de tipos en una jornada en la que el petróleo sigue registrando máximos de noviembre de 2014 impulsado por la decisión de la OPEP y sus aliados de no incrementar la producción.