Si en algo coinciden los analistas es en los valores a evitar en bolsa en el corto plazo. Casi todos los consultados apuestan por alejarse del sector financiero después de que ya hayan hecho públicos unos resultados trimestrales que, en la mayoría de los casos, han decepcionado al mercado. Además, las nuevas dudas surgidas sobre el acuerdo comercial entre EEUU y China añaden más presión a la renta variable española.
No obstante, los expertos encuentran oportunidades de inversión, entre las que destacan Ferrovial, Telefónica, MásMóvil e Iberdrola. También Cellnex, el valor estrella de este año del Ibex 35. Fuera del selectivo, Colonial y BME son los valores más atractivos de los analistas.
Para Ignacio Cantos, director de Inversiones de ATL Capital, esta semana no hay que apartar la mirada de Ence, que tras presentar “uno resultados flojos pero ya esperados, lleva una corrección superior al 35%”. “El precio de la pasta de papel parece estabilizarse y su división de energía subirá un 50% su aportación en el 2020”, destaca este experto, que ve una “buena zona de entrada”.
Asimismo, apuesta por Ferrovial, que “mantiene un tono muy bueno”. “Esperamos buenos resultados y la venta de la división de servicios puede ser un nuevo catalizador”, sostiene.
Por su parte, Juan Castillo, de Capital Bolsa, llama a invertir en ACS ante las “buenas expectativas” que hay en torno a sus resultados en este trimestre “con la compañía dando los pasos correctos en dar mayor peso a su negocio de concesiones”. “Tenemos un precio objetivo en los 42 euros por acción, por lo que aún le queda al valor recorrido desde sus precios actuales”, explica este analista, que asegura que “técnicamente su tendencia alcista es impecable”.
Otra de sus recomendaciones es MásMóvil. “El valor ha estado corrigiendo en las últimas semanas tras el fuerte impulso alcista que le llevó a cotizar en unas sesiones desde los 19 euros a los 24”. “Impulso”, continúa, “que fue motivado por el acuerdo con Orange que permitirá a la compañía completar su fase de expansión tanto en red móvil como fija antes de lo previsto”, destaca. A esto hay que unir que la compañía publicará sus resultados a finales de noviembre y “esperamos que muestren un sólido crecimiento, con unos ingresos repuntando más del 15% trimestral”. “El título por debajo de los 22 euros nos parece una apuesta clara para el medio/largo plazo”, apunta.
BME también aparece entre sus valores alcistas para los próximos días. “Es un valor muy interesante para los inversores de bajo perfil de riesgo”, señala Castillo, que ve que “la caída de actividad en los mercados ya está recogida en precios”. Además, “su solvencia financiera es envidiable y su rentabilidad por dividendo muy atractiva” y “si viéramos a BME en los entornos de los 23,50 euros compraríamos”.
En cuanto Juan Enrique Cadiñanos, director de la sucursal de Admiral Markets en España, este experto fija su atención en Cellnex, que cuenta con un “importante potencial en el corto plazo, con vistas a que los precios puedan evolucionar al alza con algo de volatilidad”. En su opinión, “mientras no pierda los 37,85 en el corto plazo, considero que podría tener un recorrido importante”, ya que “no hay sobrecompra acumulada y los indicadores reflejan esa fuerza de corto plazo que no ha tenido las dos últimas semanas”.
Cadiñanos pronostica una buena semana también para Colonial. “Pese a los impulsos protagonizados por los precios, vemos como sigue teniendo fuera y nada me induce a pensar que la tendencia actual vaya a cambiar en próximas sesiones, por lo tanto, el potencial sigue estando ahí”. Así lo afirma el director de la sucursal de Admiral Markets en España, que manifiesta que “por descuentos comparativos, vemos que sigue teniendo un descuento superior al 7%, lo cual es algo muy positivo”.
Telefónica es otro valor alcista para este analista, ya que “si los precios no pierden la zona de 6,75, podremos ver mayores impulsos, protagonizados principalmente por la volatilidad del sector y del mercado”. “Los indicadores reflejan sobreventa y el volumen acompaña en los impulsos, por lo que podemos tener buenos números en próximas sesiones”, vaticina.
Juan José del Valle, experto de Rentamarkets, llama a invertir en Ferrovial, que “es una de nuestras preferidas dentro de nuestro selectivo”. Según señala, “opera principalmente en el sector de las infraestructuras, transporte y servicios y este último segmento lo está buscando vender durante este mes, consiguiendo por ello un volumen estimado de alrededor 1.500 millones de euros”. “La compañía paga actualmente de manera semestral 2,72% de rentabilidad por dividendo (calculado a partir del pagado en 2018 sobre precios actuales de mercado) y ha venido pagando entre 0,69 y 0,72 euros por acción en cuanto a dividendo anual en los últimos seis años”, recuerda. Además, remarca, “el valor tiene una impecable tendencia alcista durante este año (+46% aproximadamente) y más a corto plazo durante los últimos meses ha tenido un rango lateral entre 25,25 y 26,75 euros”. Dicho esto, según Del Valle, “nos haría entrar en precaución si rompiese a la baja los 25 euros por acción”.
Este experto apuesta también por Iberdrola, que es “otro de los pesos pesados del Ibex 35” que ha publicado sus resultados de los primeros nueve meses de este año. “Aunque los ingresos se han visto impulsados por la división de redes y renovables (+0,7% respecto al mismo periodo del año pasado) es la buena gestión de costes entre otros conceptos (entre los que se destacan los costes financieros por los menores tipos de interés) lo que le hace aumentar el EBIT de la compañía un +17% respecto a 2018”. Pero esto no es todo. Juan José del Valle destaca que “el dividendo aumenta un +10,6% hasta 0,167 euros/acción mediante la fórmula de dividendo scrip, pagadero en enero de 2020”. Para él, el valor está en una “tendencia alcista perfecta desde principios de 2019 (+33% aproximadamente) y los precios actuales nos parecerían interesantes para plantear estrategias compradoras dado el soporte cercano de 9 euros/acción”.
En cuanto a los valores bajistas todo el protagonismo recae en el sector bancario. De esta manera, el experto de Rentamarkets advierte sobre el Banco Sabadell. “Aunque los últimos resultados publicados este pasado lunes fueron mejores de lo esperado en términos de ingresos y calidad crediticia (beneficio neto atribuido en nueve primeros meses de 2019 de 783 millones de euros frente a 248 millones destacando la reducción de pérdida en UK hasta -5 millones) el contexto de bajos tipos de interés a futuro y el aspecto técnico del valor no nos convence para apostar por la compañía en particular y el sector en general”. En su opinión, “paga una rentabilidad por dividendo estimada para este año cerca del 3% y la no superación de los 1,08 – 1,10 euros por acción la semana pasada nos hace ser negativos sobre la compañía”.
Otra compañía de la que alejarse es Mediaset. Para Del Valle está “en medio de un complejo evento de M&A con su filial italiana para posteriormente ser absorbida por Media for Europe (MFE) ya que el segundo mayor accionista del grupo (Vivendi) se opuso a dicha operación y ahora mismo los accionistas esperan la resolución judicial a dicha confrontación”. Además, tras los resultados del pasado verano “se constata que los ingresos del sector tienden a la baja (ingresos de Mediaset en 2T -% frente a 2018) con un margen EBITDA y rentabilidad por equity (ROE) cuyas valoraciones a final de año se estiman en 26% y 19% respectivamente”, aunque “la compañía paga una rentabilidad por dividendo de +5,3% estimada para 2019”. “Técnicamente”, apunta, “aspecto muy negativo, tendencia bajista desde 2017, con precios cercanos al soporte de 5,10 euros por acción (mínimos de agosto). Ante esto, “no vemos desde el punto de visto de análisis técnico esperanzas para el valor hasta que no superase los 6,25 euros”.
Juan Enrique Cadiñanos también alerta sobre los bancos. En este caso, sobre el Santander, cuyos precios “siguen de capa caída y sin indicios de mejora en el corto plazo, por lo que deberían seguir evolucionando negativamente”. “Si el BCE no cambia la hoja de ruta tomada en los últimos meses, no podremos ver una recuperación de precios”, avisa.
OHL será otro de los valores bajistas estos días, según el director de la sucursal de Admiral Markets en España, debido a unos “movimientos negativos en las últimas sesiones y, a medida que los precios recuperan parte del terreno perdido, los niveles de sobreventa se disipan rápidamente”. Para este experto “el volumen acompaña en las caídas y las divergencias bajistas con claras, por lo que podremos ver mayores recortes en próximas sesiones”.
Por último, alerta sobre Repsol, cuya “tendencia en el medio plazo sigue intacta, y seguirá evolucionando favorablemente, pero en el corto plazo, considero que los precios podrían sufrir algo de caídas por la volatilidad”. “Los 14,50 y 14,00 son objetivos razonables de corto plazo respectivamente”, sostiene.
De nuevo el sector bancario marca los avisos de un analista. En concreto, de Ignacio Cantos, que explica que la banca “está presentando unos resultados flojos, en general” y “carece de grandes palancas en el momento actual con los tipos negativos”. “Esperamos que se mantenga la presión sobre márgenes en los próximos trimestres”, asegura antes de lanzar el siguiente consejo: “No tocaríamos”.
Para terminar Juan Castillo destaca que “aunque en el medio/largo plazo somos positivos en general en el sector bancario por valoración, creemos que ha descontado un escenario excesivamente bajista” y “hay valores que tienen que corregir después de las fuertes subidas desde los mínimos de mediados de agosto”. Entre estos valores cita a Sabadell, Bankia y Unicaja, que pese a que “están cotizando a ratios históricamente bajos, aún no se vislumbra en el horizonte los catalizadores que establezcan una base para una tendencia alcista sostenida”. “Llegarán, pero aún es pronto”, afirma.
El último valor bajista del experto de Capital Bolsa es Ence, que “nos gusta a largo plazo, pero que creemos que sufrirá en el corto”. Según explica, “la compañía ha presentado unos resultados del tercer trimestre sensiblemente por debajo de los del mismo periodo del año anterior” y el motivo ha sido “la fuerte caída del precio de la celulosa, con un precio de casi 200 dólares por tonelada por debajo de su media de los últimos diez años”. Ante esto, cree que “el valor se dirigirá hacia la zona de los 3,20-3,30 euros”.
