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Sacyr o CaixaBank, apuestas en Bolsa de unos analistas que siguen recelosos con OHL

Valores de Bolsa
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Valores de Bolsa (Foto: Jaime Pozas)

Los expertos recomiendan alejarse también de Amadeus, que no levanta cabeza desde que presentó resultados a comienzos de mes.

lunes 19 de noviembre de 2018, 08:00h

En unos mercados que siguen cautelosos los acontecimientos políticos en Europa –mención especial para Italia y Reino Unido- la Bolsa española se ha mantenido cautelosa, con un Ibex 35 casi “inmóvil” en un rango de entre los 9.000 y los 9.250 puntos. De cara a la próxima semana los analistas detectan una serie de valores de diversos sectores que pueden convertirse en oportunidades de inversión, como Sacyr, Acciona, o CaixaBank. Más claros parecen tener los expertos valores de los que alejarse: Amadeus y OHL.

Una opción de inversión en la Bolsa española para la próxima semana puede ser Sacyr, según considera Eugeni Siscar, responsable del departamento de asesoramiento de BNP Paribas. “Si bien la corrección de las últimas sesiones del valor muestra relativa debilidad en el corto plazo, las estructuras de medio/largo plazo alcistas se mantienen intactas”, explica el experto.

En este sentido, Siscar considera que “los mínimos crecientes en plazos largos respaldan lo comentado anteriormente”. “Así, deberíamos ver reacción en los niveles actuales confirmando el rango de entre 1,8 y 2,7 euros, lo que nos plantearía un patrón de continuación para futuras subidas. Con todo, la confirmación de dicho patrón pasaría por la superación de los 2,7 euros y lo que activaría precios objetivos de 3,7 euros”. Eso sí, hay que tener en cuenta que “el escenario anterior se debilitaría en caso de pérdida de los 1,8EUR en franjas mensuales”, señala el analista de BNP.

Siscar mantiene además su “visión positiva” sobre Acciona. “El precio finalmente ha ido a buscar los máximos en los 80 euros, lo que muestra una fortaleza relativa frente al índice de referencia”. “Creemos por tanto que el rango 57 – 80 euros (2015 - actualidad) deberá resolverse al alza. En tal caso, situamos precios objetivos en los 100 euros, coincidiendo con el 50% del tramo 155-25 euros”.

El analista independiente Juan Ramón Sánchez Galán, apuesta por un valor del sector bancario como es CaixaBank. La entidad “mantiene su estrategia de expansión internacional, afianzándose poco a poco en Europa como un primer paso de consolidación en los mercados exteriores”, explica el experto, que recuerda que CaixaBank recientemente ha inaugurado sucursales en Fráncfort y París, “lo cual supone un paso más en la estrategia de crecimiento del negocio de banca internacional del banco, que ha acelerado su expansión en los últimos años para consolidarse como referencia en banca internacional global, con una red que alcanza ya las 24 oficinas repartidas por todo el mundo”.

Desde un análisis más técnico, el valor está “tratando de reestructurarse al alza, por encima de una resistencia de cierta consideración en la zona de los 3,77 euros, que de traspasarla, debería mantenerse, al menos tres sesiones, en la zona de los 3,95 euros”. “Por el momento, no se detectan señales claras a favor de lo comentado, pero no se percibe una debilidad manifiesta en el valor, que parece estar completando una figura de vuelta. Podría plantearse una entrada si continúa cotizando a estos niveles, pero con ‘stop loss’ cercanos al nivel mencionado, destaca Sánchez Galán, que da una recomendación de “mantener”.

Sánchez Galán destaca también la actividad internacional de Red Eléctrica tras la entrada en operación de la línea Azángaro-Juliaca-Puno en el sur de Perú, que “ha supuesto un buen revulsivo para los intereses de la compañía”. Desde el pasado mes de junio se incluyen los resultados de la empresa chilena TEN, en la que Red Eléctrica tiene un 50%, en el resultado bruto de explotación (EBITDA), explica también el analista independiente, que recuerda “que el modelo de eficiencia implantado en Red Eléctrica está dando sus frutos”. De hecho, asciende a 1.147,4 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 1,0% sobre el año anterior reflejando la consolidación de las medidas de eficiencia implementadas por Red Eléctrica.

En cuanto al análisis técnico, el valor “mantiene una directriz alcista que parece que sigue su curso hacia objetivos en la zona de los 19,5 euros. No se detectan debilidades manifiestas, por lo que es previsible que se alcancen esos objetivos. Medias superadas, osciladores de tendencia a favor y el volumen, aunque cauto, no es contario al movimiento”, resume Sánchez Galán, que otorga a Red Eléctrica una recomendación de “sobreponderar”.

Entre las apuestas alcistas se cuela también Faes. Siscar explica que, al igual que ocurre con la ya mencionada Acciona, “la fortaleza relativa que viene mostrando el valor nos sirve de catalizador para pensar que el rango en el que se encuentra inmerso el valor 3,5-3,9 euros debería resolverse finalmente al alza”. Además de ello, “se observa como el precio se mantiene guiado por la media móvil de 200 sesiones”, señala el analista de BNP Paribas y “se suma una estructura alcista en todos los plazos”. “Por tanto, y en caso de que se confirme nuestro escenario positivo, barajamos precios objetivos en los 4,5 euros, altura del rango previamente comentado coincidiendo a su vez con el 61,8% del movimiento 8,45-0,85 euros.

Pero los inversores deben tener en cuenta que la Bolsa española sigue dominada por la cautela. “La gran mayoría de los valores han estado muy laterales porque hemos tenido el vencimiento de noviembre (hoy viernes) y esto ha hecho que el selectivo se haya quedado inmóvil entre los 9.000 y los 9.250 puntos”, explica Eduardo Bolinches, director de Bolsacash.com. Por eso, “quitando la volatilidad de los valores bancarios, el resto de valores tienen rangos muy estrechos de contratación en los que habrá que estar atentos para ver por dónde rompen”.

”Llama la atención Iberdrola, que tiene a tiro sus máximos históricos en los 6,8 euros. Habrá que estar atentos a lo que ocurra cuando sean alcanzados porque está nadando a contracorriente”. “Luego tenemos un conjunto de valores que se están girando a la baja ante la media de largo plazo y tras importantes revalorizaciones. Es el caso de Inditex y de Siemens Gamesa. Los veo para corregir más”.

“Especial atención” requiere Telefónica, añade Bolinches, “que también está ante su media móvil de largo plazo aunque todavía no se ha doblegado ante ella”. “Alerta máxima en Amadeus”, explica el director de Bolsacash.com, que explica que el valor “se ha colocado por debajo de la media de largo plazo. O recupera inmediatamente los 68,4 euros o se nos irá a 62,5 en breve”.

Sánchez Galán coincide con Bolinches en que es mejor alejarse de Amadeus de momento. Desde el punto de vista técnico, “el sesgo pesimista parece haberse asentado en el valor, que va a buscar un apoyo en la zona de los 66,86 euros, con bastantes posibilidades de seguir el movimiento descendente. Tras el doble pico del pasado mes de septiembre, ha traspasado objetivos, situados en el entorno de los 71,50 euros”. “No se detectan señales de recuperación evidentes”, por lo que la recomendación es de “venta”.

Uno de los factores que están pesando sobre la cotización de Amadeus son los resultados trimestrales que presentó el pasado 6 de noviembre. “Los tipos de cambio siguen haciendo mella en una compañía que hasta hace poco era una de las de mejor comportamiento del año”, explica Sánchez Galán. A pesar de la subida de ingresos, como se refleja en su cuenta de resultados de los nueve primeros meses del año, la compañía ha destacado que, al igual que en el primer semestre del año, en el tercer trimestre la evolución de los tipos de cambio entre el dólar y el euro volvió a tener un efecto negativo tanto en los ingresos como en ebitda, aunque en menor medida que en los dos primeros trimestres del año. Por otro lado, “la deuda financiera sigue siendo un lastre para la compañía”: antes de 2019 vence el 25% y queda por ver como gestiona la compra de la compañía estadounidense TravelClick, por la que tuvo que emitir bonos por valor de 15.000 millones para hacerse con la operación.

La lista de valores de los que parece conveniente alejarse de momento se completa con OHL, que ha sufrido un durísimo castigo en las últimas sesiones por el peso que han tenido “sus malos resultados”, explica Sánchez Galán. La constructora presentó unas pérdidas trimestrales récord de 1.335 millones de euros tras sanear de nuevo su cartera de obras y detectar proyectos con poca posibilidad de materializarse, lo que han supuesto un impacto de 286 millones de euros en sus cuentas.

Tampoco el mensaje de que esperan recupera la situación para 2020, volviendo a las ganancias ha tranquilizado al mercado, que continúa penalizando al valor.” La incertidumbre sobre la viabilidad de la compañía sigue, pues, en entredicho, máxime cuando el reconocimiento de las referidas pérdidas por los nuevos proyectos fallidos se suma al impacto de 550 millones de euros derivado de la venta de la división de concesiones que OHL ya reconoció en los resultados semestrales”.

Desde el punto de vista de un análisis técnico, “el tono bajista de la acción, no permite pensar en una corrección que permita un cambio positivo y entrar en el valor, a pesar de su sobreventa”. “Tanto los osciladores de tendencia como de volumen, confirman este hecho. Es mejor esperar a un cambio al alza, al menos, esperando superar su media a largo, actualmente en los 1,84 euros·, resumen Sánchez Galán, que confirma su recomendación de “venta”.

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