La calma parece haber regresado a los mercados y, en particular, al Ibex 35 que ha recuperado los 10.000 puntos que perdió a principios del mes de febrero. Los principales temores surgidos por la guerra comercial o la presión inflacionista se han disipado por el momento, lo que ha calmado a los inversores. “El inicio de una fase negociadora con conversaciones a puerta cerrada entre China y Estados Unidos ha devuelto a los inversores las dosis de tranquilidad que tanto ansiaban, ante el avance proteccionista que venía produciéndose”, señala José Luis Villafranca, director general de Bravo Capital.
“No obstante, que se hayan iniciado las negociaciones no implica que ambos países hayan alcanzado un acuerdo respecto a sus políticas comerciales; y mucho menos, que este se llegue a producir o los plazos en los que se lograría el hipotético acuerdo”, advierte Villafranca. Respecto al panorama español, el director de Bravo Capital destaca la “normalización” de la situación política en Cataluña, la mejora del rating y de las perspectivas de crecimiento de los organismos internacionales así como los mínimos de 2010 registrados por la prima de riesgo.
En este contexto, en la bolsa española, Villafranca ve potencial a la cadena de supermercados Dia, que este jueves presenta resultados trimestrales. “Si hace dos meses y medio desaconsejábamos tener en cartera a Dia (a causa de los nefastos resultados obtenidos en el ejercicio de 2017) y considerábamos que no era momento de entrar en el valor (en lo que va de año la cotización de la distribuidora de alimentación retrocede mas de un 10%); ahora detectamos una oportunidad de entrada”, explica el director de Bravo Capital.
En este sentido, Villafranca argumenta que “si bien el impacto negativo de su área de negocio en China (del cual ya se ha desprendido) y su política agresiva de precios mermaron sus números en 2017, la reorientación de la estrategia de la compañía (orientada a potenciar la venta online) por parte de su nuevo principal accionista (Letterone, con 25% del capital) creemos que mejorará los resultados del retailer alimentario”. No obstante, advierte que Dia figura “como nuestra recomendación más arriesgada, por lo que la inversión no debe exceder el 5%-10% del total de nuestra inversión, y debe estar orientada al corto y medio plazo”.
Borja Matilla, head of trading de Hanseatic-Brokerhouse, coincide en esta recomendación ya que, en su opinión, el grupo de distribución alimentaria “parece estar cambiando el rumbo bajista que venía dibujando desde julio del año 2017”. Asimismo, está de acuerdo en “que el cambio en el modelo de negocio y la venta del 100% de sus sociedades chinas impulsa y mejora la confianza del inversor”. “Si superara los 4 euros, podríamos ver proyecciones alcistas hasta los 5 euros y 6 euros y recuperar así, niveles de mediados del año pasado”, añade.
Telefónica es otro de los valores recomendados a corto plazo por los expertos consultados. El director de Bravo Capital recuerda que la multinacional presidida por José María Álvarez Pallete acaba de presentar “buenos resultados” correspondientes al primer trimestre del año, periodo en el que ganó un 7% más respecto al año pasado. Además, ha conseguido “reducir su deuda un 10% (por primera vez en cuatros años teniendo en cuenta los meses de enero, febrero y marzo)”, añade Villafranca.
“Este segundo aspecto resulta especialmente positivo, debido a que el alto nivel de endeudamiento de la compañía era una de las principales preocupaciones por parte de analistas e inversores”, explica este experto. “Si a todo esto le añadimos que el valor se encuentra en un precio atractivo (pese haberse revalorizado un 3,18% en lo que llevamos de año) y el interesante dividendo que Telefónica remunera a sus inversores; estimamos que la compañía resulta un valor atractivo a medio, incluso a largo, plazo”, sentencia Villafranca.
Un tercer valor a tener en cuenta en nuestra cartera es Técnicas Reunidas, según el director general de Bravo Capital: “Al igual que hace dos meses, recomendamos incluir entre nuestros valores de inversión a la multinacional española especializada en ingeniería y en construcción de infraestructuras para los sectores del gas y el petróleo”. En este sentido, Villafranca cree que el repunte del precio del petróleo, que ha superado los 74 dólares el barril Brent, le favorecerá en el acceso a nuevos proyectos y, por tanto, en la mejora de su nivel de contratación. Además, añade este experto, “su precio de cotización se encuentra, todavía, por debajo de los 26 euros por acción por lo que creemos que es un buen momento para entrar en la firma de ingeniería”.
Por su parte, Matilla aconseja BBVA ya que “si nos fijamos en el sector bancario, es una de las compañías que mejor se está comportando últimamente, desde finales de marzo y tras tocar los 6,20 euros por acción”. “La compañía está dibujando mínimos y máximos crecientes, formando un canal alcista que pueden llevarlo a alcanzar los 6,90 euros por acción”, apunta el experto de Hanseatic-Brokerhouse.
Para Javier Contreras, agente de banca privada, una buena opción es Gas Natural, que ha protagonizado un “espectacular rally alcista desde primeros de marzo”. “El triple cruce de medias exponenciales al alza le ha llevado desde 19 euros hasta 21,30 en dos semanas y está niveles de máximos desde abril del 2017”, explica este experto que destaca que en estos niveles “puede tomarse un respiro para atacar los 21,30 euros, punto a partir del cual iniciaría otra escala alcista sin resistencias ya que entraría en subida libre”.
Asimismo, aconseja Sacyr, valor que “ha retomado las compras después de las correcciones que lo han llevado a tocar los 2,13 euros. Sus medias ya se han cortado al alza, ha superado máximos anteriores y parece dispuesto a atacar los máximos anuales que fijó en los 2,70 euros”. “Una entrada en torno a 2,35 es recomendable. Por abajo, si pierde los 2,25 a precios de cierre nos obligaría a deshacer posiciones”, apunta Contreras.
La terna de recomendaciones de Matilla se completa con Meliá Hoteles. La multinacional hotelera tras presentar sus resultados de 2017 “sigue su escalada alcista y de superar los 6,50 euros que actualmente es la resistencia más importante que debe superar, el activo puede alcanzar los 7 euros y volver así a niveles de 2008”, explica el analista de Hanseatic-Brokerhouse. Por otra parte, este experto considera que también será importante que el valor no pierda los 5 euros por acción, ya que es el punto clave que marca la sucesión de mínimos crecientes.
En cuanto a los valores a descartar, Villafranca aconseja prudencia respecto a Iberdrola, que se encuentra en plena “guerra” con Enel por ver quien adquiere la brasileña Eletropaulo. “Después de los acontecimientos ocurridos, una, cada vez más probable, disputa judicial podría repercutir negativamente en la cotización del valor”, explica el director de Bravo Capital. “Por eso estimamos que sería recomendable no precipitarse a la hora de entrar en el valor energético. No obstante, si se produjera una corrección en la cotización podría ser el momento de replantearse entrar debido a que no deja de ser un sector defensivo y con un suculento dividendo”, concluye este experto.
Matilla, por su parte, coloca el farolillo rojo a Repsol, Mapfre e Inditex. Sobre la petrolera, el experto de Hanseatic-Brokerhouse señala que “tras encadenar subidas en los dos últimos años, fue a finales de 2017 cuando encontró su techo en la barrera de los 16 euros por acción”. “Es desde entonces que el valor ha tratado de superar sin éxito esta franja hasta en tres ocasiones a lo que debemos sumar su fuerte presión compradora lo que hace que comience a dar ciertos síntomas de debilidad y comenzar cierta lateralidad”, explica Matilla. “Todas estas variables pueden empujar nuevamente al valor por debajo de los 14 euros”, advierte.
En cuanto a Mapfre, está en “zona de resistencia que no está consiguiendo consolidar por lo que es posible que se pueda ver en sesiones próximas un ligero recorte en el valor de su acción y pudiendo usar incluso la convergencia de sus medias móviles, tanto rápidas como lentas, como indicador para obtener un objetivo en el medio plazo situado en 2,70 euros”, apunta Matilla.
Respecto a Inditex: “Triple techo en el gigante textil con sesgo bajista en el largo plazo muy marcado. Si a esto se le suma la ponderación de sobre-compra que está teniendo en las últimas sesiones, comienza a dar indicios de agotamiento y continuación de su tendencia de fondo por lo que podría nuevamente volver a testear su soporte de corto plazo en torno a 25,20 euros”.
Sobre el grupo textil, sin embargo, hay discrepancias entre los analistas consultados. Javier Contreras sí ve potencial en Inditex al entender que “después de una larga travesía bajista está dispuesto a cambiar la tendencia de medio y largo plazo”. “Se acerca a la parte de arriba del canal bajista que lo sujeta desde marzo del año pasado. En torno a 26,90 euros se sitúa en las próximas sesiones el punto de ruptura. Para que sea valido debe ser perforado con fuerza, con mucho volumen y a precios de cierre”, explica el agente de banca privada. “Indicadores adelantados como el Macd ya se han cruzado al alza lo que nos adelanta un cuando menos un intento solido de superar esos niveles. No tomaríamos posiciones si este nivel no es perforado al alza”, concluye.
En cuanto a sus apuestas bajistas, Contreras aconseja prudencia con Bankia ya que los resultados no han gustado al mercado, se esperaba más, y no han seguido la senda del resto del mercado. “Todavía en peligro ya que se encuentra muy cerca de mínimos anuales. Solo la superación de los 3,70 nos haría replantearnos entrar con posiciones largas”, afirma este experto.
Asimismo, recomienda alejarse de OHL por “errático y poco fiable desde el desplome del mes de marzo”. “Muy peligroso hasta que no supere o recupere niveles por encima del 4,20 euros”, advierte Contreras que hace notar que la presión bajista sobre la acción es enorme”.
