El buen tono con que los mercados parecían haber arrancado este año 2013 comienza a moderarse, a la espera de que se aprecien cambios de fondo reales en el devenir de la economía global. Con este contexto, los expertos giran de valores más explosivos a otros con un potencial alcista más sostenido en fundamentales. Sus grandes apuestas: una Repsol empeñada en reducir deuda y una Gamesa que puja fuerte por la internacionalización de su negocio.
Uno de los expertos que se fija en el potencial de Repsol es Julián Lirola, analista de Selfbank. Según sus gráficas, la penalización que aún arrastra el valor por la expropiación de YPF sigue siendo "excesiva" y, hoy por hoy, cotiza por debajo de su media histórica en términos de ratio PER, precio entre ganancias, lo que otorga cierto recorrido alcista a la petrolera. El analista considera que el próximo mes podrían llegar noticias sobre desinversiones en la división de gas licuado, lo que confirmaría sus avances en reducción de deuda.
A estos movimientos que podrían desembocar en una mejora de rating por parte de las agencias de calificación crediticia, Miguel Llorente, gestor de carteras en Capital at Work, suma las previsiones de que el precio del crudo siga en aumento, un factor positivo para la cotización de Repsol. Además la presidida por Antonio Brufau llevará a cabo esta semana una presentación a analistas de su división de upstream, donde cualquier novedad podría suponer un catalizador para sus precios.
El dúo energético por el que apuestan esta semana los expertos se completa con Gamesa, cotizada en la que se fija Paula Hausmann, gestora de Agenbolsa. La estrategia de internacionalización desplegada por la compañía, cuyos frutos más evidentes son los pedidos crecientes en EEUU, hace pensar a laexperta en una posible reversión de la tendencia bajista de sus resultados. Las expectativas de recuperación económica global son el principal aliado de la renovable vizcaína que en lo que va de 2013 se apunta alzas del 16%.
Otro sector que atrae también la atención de los expertos del parqué madrileño es el de las telecomunicaciones. Lirola apunta hacia su representante más claro: Telefónica. El mercado ha reconocido los esfuerzos del peso pesado del Ibex 35 por reforzar su balance en la reciente colocación de bonos a diez años a los tipos más bajos de la historia para la compañía. Con una ratio PER "mejor que la de otras comparables" y un 47% de sus ingresos procedentes de Latinoamérica, el experto destaca que la compañía tiene potencial de revalorización, "algo de lo que no pueden presumir a día de hoy muchas empresas del Ibex".
Mientras tanto, el gestor de carteras de Capital at Work se inclina por su compañero de sector Jazztel, que "continúa aumentando su base de clientes". La nueva campaña de captación lanzada por la compañía, espera el experto, podría seguir mejorando las cifras de la cotizada que, en lo que va de año, se mantiene prácticamente plana, al margen del rebote generalizado del parqué madrileño.
Todavía en la parte de las apuestas ganadoras, pero en un sector tradicionalmente más defensivo se enmarca la apuesta de Hausmann por Faes Farma. La farmacéutica se ha hecho un hueco en las quinielas ganadoras de la semana gracias a la mejora creciente de sus resultados en los últimos trimestres, su apuesta por la internacionalización y las cifras de ventas de su fármaco estrella, la bilastina. La ampliación de capital liberada aprobada por la cotizada para el segundo trimestre del año se convierte en su principal referencia a medio plazo para apostar por ella.
Por último, del lado de las apuestas ganadoras, Llorente hace aún una apuesta más sobre el sector energético: Gas Natural. Según el experto, el nuevo recargo del 2% que el ministerio de Industria ha impuesto a los peajes eléctricos podría ayudar a la catalana a compensar el impacto del laudo con la argelina Sonatrach por los precios de suministro de gas. Por el momento, la compañía acumula unas ganancias del 8% desde Año Nuevo.
Ya en el lado de las previsiones menos amables de los analistas, dos valores financieros y dos constructoras se llevan la peor parte. La primera de ellas es, una vez más, Bankia. Julián Lirola considera que "existe mucho riesgo" a la hora de tomar posiciones en el valor por su extrema volatilidad y el hecho de que cotice, tras su brusco rally de arranque de año, a dos veces su precio objetivo de consenso. Todo ello mientras pesan en el maltrecho valor las dudas sobre su proceso de nacionalización, especialmente sobre cómo quedará la participación de los actuales accionistas tras la entrada del FROB.
El segundo de los financieros es BME, en el que se fija Hausmann. La gestora de patrimonios considera que la noticia de la próxima implantación de la tasa Tobin en España y otros mercados no augura nada bueno para la operadora del parqué español. La presión sobre los volúmenes de contratación que traería este impuesto podría perjudicar la cotización de la firma a corto plazo, apunta la experta.
Las apuestas cortas se completan con Sacyr y Acciona. Ambas constructoras han recuperado precios recientemente, pero podría haber llegado el punto final para este movimiento. Para la presidida por Manuel Manrique, la analista de Agenbolsa recomienda "prudencia", pues las incertidumbres que pesan sobre el valor no han desaparecido. Mientras, para la de José Manuel Entrecanales, es el analista de Selfbank quien advierte de que podría ser una de las grandes castigadas en caso de que se levante el veto a las posiciones cortas en el mercado español. Con una ratio deuda sobre Ebitda de 6,7 veces, "muy superior a la de sus comparables" y "una excesiva dependencia del mercado español", el experto aconseja mantenerse al margen de la compañía.
