Telefónica refuerza de nuevo su política de retribución al accionista

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Telefónica refuerza de nuevo su política de retribución al accionista

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Telefónica ha reforzado de nuevo su política de retribución al accionista. La operadora aprovechó su reciente conferencia con analistas e inversores, celebrada en Londres, para confirmar que distribuirá un dividendo de 1,75 euros por acción para el ejercicio 2012. La cifra supondrá un incremento del 9,3% con respecto a 2011 y será siete veces superior al abonado en 2003, cuando el gigante español de las telecomunicaciones restableció el dividendo.

El cambio fundamental vendrá a partir de 2012. El presidente de Telefónica, César Alierta, indicó que se mantendrá un objetivo de remuneración mínima anual al accionista de 1,75 euros por título. La forma de remuneración (dividendo, recompra de acciones o combinación de ambas) se decidirá teniendo en cuenta las circunstancias y preferencias de los inversores en ese momento.

La compañía no ha dejado de incrementar ejercicio por ejercicio el dividendo desde su restablecimiento en 2003. Así, en ese año, pagó a los accionistas por este concepto 0,25 euros por título. El ejercicio siguiente, la empresa distribuyó 0,4 euros por acción, elevando esta retribución de manera sucesiva a 0,5 euros por título en 2005, 0,6 euros en 2006, 0,75 euros en 2007, un euro en 2008, 1,15 euros en 2009, 1,40 euros en 2010, 1,60 euros en 2011 y 1,75 euros en el año 2012.

Esta evolución implicaría que la operadora española va a elevar su dividendo en cerca de un 600% entre 2003 y 2012, es decir, en menos de una década. Alierta, que procede del mundo de la Bolsa, ha considerado siempre una piedra angular de su gestión cuidar con mimo a los pequeños accionistas que son la mayoría de los 1,5 millones que tiene la operadora.

Ya el año pasado el grupo de telecomunicaciones escaló al primer puesto mundial en la clasificación de rentabilidad por dividendo después de anunciar una retribución de 1,60 euros para 2011 (un 14,3% más).

Así, la operadora se ha situado como líder mundial en rentabilidad por dividendo entre las grandes cotizadas con un 9%, 2,19 puntos porcentuales más que el registro anterior. En 2010, la compañía ofreció una rentabilidad total del 14,24% frente a un 5% de rentabilidad del selectivo Ibex 35. Un accionista que hubiese adquirido 100 acciones de Telefónica en enero del año pasado hubiese desembolsado 1.724,5 euros y 12 meses después, al vender los títulos, hubiese obtenido 1.970 euros.

En su VIII Conferencia con Inversores, Telefónica también compartió con el mercado sus previsiones clave de crecimiento para los próximos años. En este sentido y en el marco de su estrategia con horizonte temporal a 2013, la operadora desveló que espera un crecimiento anual de sus ingresos de entre el 1% y el 4% (el año pasado facturó 60.737 millones de euros) y prevé alcanzar un margen de beneficio operativo antes de depreciaciones y amortizaciones (Oibda) en el «rango alto del 30% con una erosión limitada con respecto a 2010».

Además, afirmó que la deuda se situará por debajo de 2,5 veces el Ebitda. La buena evolución del negocio de la compañía que preside César Alierta le ha permitido superar en Oibda a grandes corporaciones como Procter & Gamble, IBM, Microsoft o General Electric. En retorno al inversor supera a entidades como Berkshire o Walmart. Por otro lado, Telefónica tiene previsto realizar una inversión acumulada (Capex) de hasta 27.000 millones de euros durante el periodo 2011-2013. Estos fondos se destinarán fundamentalmente a la ampliación de las redes, a nuevos negocios vinculados a la banda ancha (especialmente el móvil) y a países con fuerte crecimiento. Brasil, por ejemplo, recibirá entre 2011 y 2014 unos 10.400 millones de euros.

El gigante español ha vuelto a situar a Latinoamérica como el pilar de su crecimiento por el fuerte potencial que ofrece la región para esta industria. Según las cifras que maneja la compañía, la tasa anual media de incremento del sector de las tecnologías de la información y la comunicación entre 2010 y 2013 será del 7,7%, casi el doble que la tasa de crecimiento del PIB (4,3%) en el subcontinente en ese mismo periodo.

En este escenario, Telefónica posee una cuota en el negocio global latinoamericano del 29% y está en disposición de captar nuevas oportunidades en todos los negocios. Los ratios de penetración móvil van a crecer unos 15 puntos porcentuales en los próximos tres años hasta tasas de entre el 110% y el 115%. Telefónica aspira a aumentar 10 puntos porcentuales la proporción de clientes de contrato sobre la base de clientes móviles y pasar del 20% en 2010 al 30% en 2013. Otras actividades como el ‘cloud computing’, los servicios financieros, el vídeo y el mundo audiovisual también registrarán un importante crecimiento.

Según Telefónica, «la conectividad avanzada y los nuevos negocios registrarán un crecimiento medio anual del 20% entre 2010 y 2013. El número de clientes de banda ancha móvil en la zona en 2013 se situará entre 45 y 50 millones.

En la región, Brasil es la joya de la corona, país que aporta el 42,7% de los ingresos en Latinoamérica. La compañía espera crecimientos en el mercado de 23 puntos porcentuales en el ratio de clientes de datos móviles y de ocho puntos en la penetración de ‘smartphones’ entre 2010 y 2013.

Si Latinoamérica es una zona de gran crecimiento, en Europa la operadora no está dispuesta a ceder terreno. Sus objetivos pasan por elevar en dos puntos porcentuales su cuota de mercado en los ingresos por servicios móviles, desde el 25,1% de 2010. Telefónica se va a centrar en el crecimiento rentable de los datos móviles en Reino Unido. La operadora espera un aumento del peso de los ‘smartphones’ con tarifas de datos sobre la base de clientes móviles en su filial local desde el 29% en 2010 al 55% en 2013.

En Alemania, quiere consolidarse como operador integrado tras la compra de Hansenet. A su vez, espera elevar su cuota de mercado en ingresos móviles del 15% en 2010 al 18% en 2013.

Récord de beneficios en 2010

La diversificación de Telefónica, tanto geográfica como en distintos negocios, permitió que la compañía hiciera historia en 2010, con un beneficio neto de 10.167 millones de euros, el mayor logrado jamás por una compañía española. Estos resultados pusieron de manifiesto un fuerte crecimiento de ingresos, elevada generación de caja y los niveles de eficiencia operativa que son referencia en el sector. Además, la incorporación del 50% de la operadora brasileña Vivo, que adquirió el año pasado a Portugal Telecom, disparó las magnitudes contables de Telefónica, en parte al haber revaluado la participación que ya ostentaba en esta compañía.

La intensa actividad comercial registrada el año pasado por todas las operadoras del grupo en sus mercados permitió a la compañía incrementar el número de accesos totales un 7,2% en términos orgánicos, hasta los 287,6 millones. Esta mayor base de clientes y la creciente contribución del negocio de datos móviles impulsaron el crecimiento de los ingresos, que se situaron en 60.737 millones de euros con un avance del 7,1% interanual. Telefónica Latinoamérica y Telefónica Europa suponen el 68% de los ingresos consolidados, mientras que la filial española representa ya menos del 31% de los ingresos del grupo. Para 2011 Telefónica espera que sus ingresos crezcan en hasta un 2%, que el margen Oibda se sitúe en el rango alto de los 30, con erosión limitada respecto al año 2010.

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