Sigue la tómbola de pronósticos sobre el coste de la salida de Grecia del euro

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Sigue la tómbola de pronósticos sobre el coste de la salida de Grecia del euro

No se sabe qué va a suceder con Grecia. La mayoría de los analistas opinan que sólo hay que determinar el cuándo y el cómo de su salida del euro, aunque otros no lo tienen tan claro. En cualquier caso, los pronósticos sobre el coste de esa salida se suceden constantemente.

Uno de los últimos bancos en elaborar un informe al respecto ha sido el estadounidense Citigroup. Los analistas de esta entidad han establecido el coste de la salida de Grecia para el Banco Central Europeo (BCE) en 800.000 millones de euros. Es decir, que la autoridad monetaria europea que preside el italiano Mario Draghi tendría que imprimir esa cantidad de dinero para poder inyectarla en la banca europea y evitar, así, que ésta sufra un ataque frontal desde los mercados tras la marcha del país mediterráneo.

Estos expertos consideran que, con la ayuda del BCE, el efecto contagio en otros países periféricos no sería tan dramático como algunos lo pintan. Citigroup estima que la exposición del Viejo Continente a Grecia es de 410.000 millones de euros. De estos, 360.000 millones de euros pertenecen a inversores institucionales. En cuanto al sector privado; la exposición de los bancos con filiales en el país (Crédit Agricole, Société Générale, Banco de Chipre y Popular de Chipre) es de 15.000 millones de euros; la exposición del resto del sector bancario europeo sería de 20.000 millones de euros en total; más otros 15.000 millones de euros por parte de diversos fondos de inversión y, por último, alrededor de 5.000 millones de euros por parte de las entidades helenas.

De hecho, esta misma mañana los mercados han amanecido con la noticia de que el BCE estaría elaborando un plan de contingencia, en colaboración con la Comisión Europea, para dejar todo bien atado de cara a esta posibilidad. La base de estos comentarios se encuentra en una entrevista concedida por el comisario de Comercio, Karel de Gucht, al diario belga De Standaard. De Gucht ha reconocido que la institución en manos de Draghi «estudia escenarios de emergencia» ante una hipotética salida griega de la moneda única. La propia Comisión ha reaccionado desmintiendo estos comentarios unas horas más tarde.

También UBS ha elaborado un análisis sobre un posible escenario futuro en el marco del euro. Los analistas del banco suizo han apuntado que Grecia podría seguir en el euro y acometer, para ello, otra reestructuración de la deuda. Partiendo de esta base, los expertos esta entidad calculan cuál sería el coste para el contribuyente de esta nueva reestructuración: alrededor de 60.000 millones de euros. Y es que su salida costaría todavía más, 225.000 millones a juzgar por los datos que maneja este banco. Además, con su permanencia habría más posibilidades de evitar un efecto contagio.

UBS piensa que la dinámica actual de la deuda en Grecia no es sostenible. La cuestión, sin embargo, es qué porcentaje de la deuda debe ser reestructurado para que el país pueda volver a la senda de la sostenibilidad. En este sentido, propone dos escenarios «razonables» para el sector público. El primero, con una quita de un tercio de la deuda existente, y el segundo, con una quita de la mitad.

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