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 | | | Mercados | | Las grandes empresas españolas, a precio de ganga | | | E.B. | | El 17 de julio de 2007, el banco estadounidense Bearn Stearns anunció la quiebra de dos de sus fondos de inversión de alto riesgo. Aquel día muy pocos pudieron imaginar que acababa de arrancar la mayor crisis económica desde la Gran Depresión, que no hace más agravarse y cuyos efectos para la Bolsa han sido y siguen siendo devastadores. En cinco años, casi 320.000 millones de euros se han esfumado del parqué español, dejando a las grandes multinacionales a precio de ganga y despertando el apetito de los grupos extranjeros.
Un ejemplo: Repsol cerró el viernes con una capitalización de 14.956 millones de euros. Con este precio, por ejemplo, a Royal Dutch Sell le bastaría dedicar tan sólo un 3,8% de sus ingresos anuales para hacerse con la petrolera española. Exxon Mobile podría incluso comprarse dos repsoles sólo con los beneficios que cosechó el año pasado.
Lo mismo sucede con las empresas de otros sectores. Telefónica que, antes de la crisis, llegó a tener un valor de mercado de 110.000 millones de euros –el equivalente al 11% del PIB español- y que fue la teleco más valiosa de Europa, ahora sólo tiene una capitalización de apenas 42.000 millones, una tercera parte de lo que vale en Bolsa la británica Vodafone.
Ya el año pasado, el Ibex 35 presentaba un PER (relación entre beneficios y precio de cotización) de 7,5 veces, ocho por debajo de su media histórica e inferior al mínimo de 8 veces en que estuvo en 2008 en plena crisis de Lehman Brothers. Desde que ha arrancado 2012, el principal indicador de la Bolsa española se ha desplomado un 27%.
La confianza hacia nuestro país roza lo inimaginable. No importa que los negocios de las empresas resistan al impacto de la crisis o que incluso eleven beneficio. La ‘marca España’ se ha convertido en un estigma para las grandes compañías del país.
A principios de junio, el Gobierno decidió adoptar medidas dirigidas a proteger a las empresas españolas de posibles OPA hostiles tras los fuertes descalabros que han sufrido sus cotizaciones. La principal modificación fue dirigida a eliminar la conocida como ‘enmienda Florentino’ aprobada hace dos años por el gobierno socialista y que eliminaba las limitaciones de voto en las asambleas y juntas de accionistas que hasta entonces habían estado vigentes por la Ley de Sociedades Anónimas. | | | | 22-07-2012 • 11:06 |
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